广电第四大MSO运营商谁的机会更大?

编者按："按照先易后难、试点先行的原则，选择有条件的地区开展双向进入试点。"就这么一句简洁的关于三网融合的新政，却在业内引起了蝴蝶效应。一时间对于试点这一课题成为了业内人士的聚焦之一，但是在国家细文尚未出来之前，它依仍然是一个未解的方程式，不过我们也可以一起围观座谈，从网络整合、用户规模、业务发展以及上市实力和政策扶持等各个方面给予此题一个非官方式的解答。

题记：成也广电，败也广电

三网融合以“不对称性进入，广电先行”为基调，恍惚间乍一看，广电会成为三网融合的首家受益者，并且将有可能成为除电信三大多业务运营商（MSO）之外的第四大MSO运营商。

从国家的政策层面来看，广电确实首先受益，不但在时间窗口上为其打开了三年左右的试点过渡保护期，而且会给予大规模的资金及政策支持。这一系列利好的政策扶持都将可能快速促成广电网络的规模性发展，真正形成可与电信几大运营商相抗衡的运营实力。

但是广电网络看似繁星点点，一片璀璨，实是各自占据为王，一盘散沙，不成气候。这种现实的隐痛是历史遗存的根基，并不是说利用这短短的三年时间内就能做到刨其底挖其根重新根植一张全新的广电网的。而倘若没有一张全国性的广电网，连与电信网抗衡的主体对象都没有，三网融合自是“天方夜谭”。

杭州摩托罗拉吴国防先生在接受DVBCN记者采访的时候也表示：三网融合是国家高层从资源共享和资源节约的角度编织的一个篮子，但是这只能算是当前的一个蓝图。利益使然，三网可以融但是不能合！因为每个运营商都是在计算有利于自己的最佳方案，谁也不愿受制于人，反而都在把自身以外的运营商当作对手，并期待对手偶然麻木以便于自己更好的利用对方资源，从而为自身获取收益。所以要想让这个编织的篮子去打水，好像当前有点困难。

因此，对于三网融合，广电首先就要破旧局，立新局，将各地的广电网络公司一起编织到一个旗帜底下，万众一心形成一张全国统一的广电大网，才能成就成为第四大运营商的愿景；反之，电信网将会为广电编织一张温床，让这个美梦一直沉睡下去，直到被并购灭亡。所以，网络整合应当是广电目前破除枷锁，全速发展的重中之重。

过程解析，看各家实力风采

步骤一：网络整合

终于以上对广电的未来预测，网络整合，快速形成一张全国统一的广电网将首当其冲的成为影响广电发展的“HINI”。因而对于试点的省份来说，首先要有省网的基础，并且有跨域整合的发展趋势。而纵观各地网络公司，虽然目前完成省网整合的省份约摸也有13家的数量，其中完成网络整合的省份主要有内蒙、陕西、吉林、河北、广西，基本完成整合的省份主要有安徽、河南、江西、云南、湖南、江苏、新疆、宁夏等。（以上资料截止为2008年）但具备实力的无外乎湖南的电广传媒和江苏有线这两家广电运营商。

据DVBCN记者了解，电广传媒于2009年6月,已对原有的网络分公司进行改制,投资组建了华丰达有线网络控股有限公司,公司的主要职能之一,就是要负责组织实施省内外有线网络投资并购和整合。并在同年9月与国家开发银行签署《开发性金融合作协议》，按《协议》要求，国开行将为电广传媒自2009年至2018年间，提供197亿元人民币的融资额度，用于公司的跨地域网络开拓。同时电广传媒子公司湖南省有线电视网络（集团）股份有限公司已经获得2009-2013年的所得税免征资格。因此，在跨地域的网络整合上，电广传媒已经获得了资金与政策的保障，为整合加大了一个成功的筹码。

而江苏有线在2009年通过一系列的改革、创新举措，基本实现了全省网络的整合，成为广电“省网整合”标杆。对于其目前发展情况，DVBCN记者已从江苏省广播电视信息网络股份有限公司董事长陈梦娟的演讲中了解到，江苏省13个省辖市实现了全程全网，县区整完61个，公司现有用户1000多万用户，数字电视用户744万用户，互动电视用户48万户，有线宽带用户30万户，网内有线电视用户仅次于美国康卡斯公司，就用户规模而言江苏广电成为全国第一、世界第二的广电网络运营商。6月，江苏有线又开始探路跨区整合，于29日与昆明当地的广电运营商昆广网络签署了采用BOT（即“建设-经营-移交”）项目融资合作方式建设“昆明互动数字电视平台”的协议。

同时，在网络建设上，江苏有线正打造一个能承载100万用户的互联网宽带接入服务以及宽带内容的数据中心，除提供互联网业务外还支持服务器托管等IDC服务。并且也已获得ICP和ISP的经营许可证，并已有上市预期。

除以上两家之外，中国有线虽然拥有全国性的骨干网和海南省网，但是其骨干网的带宽和电信的网络相比有巨大差距。并且之前号称国开行给了200亿元的资金支持，随后中国电子(CEC)集团注资，但结果却都不了了之。因而并没有太多的胜算可能性。

步骤二：用户规模、业务ARPU值

对于数字电视增值业务发展领域，杭州华数不得不说是一个行业标杆。其互动电视业务成为了行业的领先者，并且开始由业务盈利。据悉其数字电视基本收视费21 元/月，互动业务35 元/月，宽带业务98 元/月，综合业务每月ARPU在60元以上，与电信业务的水平相当；2008年收入结构为基本收视费占37%、互动电视占16%、宽带业务占26%和集团数据占21%。同时在用户方面也形成了数字用户180万户，互动用户40万（互动比例22%），宽带用户20万的规模。并且据DVBCN记者查询，今年杭州华数数字电视总体收入预计达7.101亿元，其中包括基本收视费用收入4.032亿和增值[FS:Page]业务总体收入3.069亿。

除此之外，杭州华数既有电信业务牌照，也有广电业务牌照；业务许可范围几乎覆盖了所有电信和广电系统：可进行固定电话、移动电话、Wi-Fi、WiMax、宽带业务、有线电视、数字电视、移动电视、地面广播电视等业务，早已形成三网融合的雏形。

而天威视讯由于其市场化程度最高，在增值业务方面也一直处于国内广电运营商的前列，被业内人士颇为看好。据格兰研究的韩凌介绍：天威视讯在深圳关内的数字化整转已经完成，而双向化改造也早于几年前实现。另外受特区经济发展的影响，消费者对增值服务的认可度和粘性会优于内陆城市，且整合关外网络的预期明显，据悉目前已经对23个特区外的有线电视台站进行了整合，预计到2010年底实现全面覆盖。

同时深圳天威视讯的高清互动电视业务也成为了新的增长点，长城证券刘月平认为，随着高清节目源的增加、高清电视机的普及率提升以及公司营销力度的加大，天威视讯的高清互动业务将在2010年出现快速增长，预计高清增值业务带动公司有线电视收入保持20%的快速增长。也有相关分析师预计该公司2009-2011年净利润增长率分别为5%、11%及94%，相对应的摊薄每股收益为0.30元、0.33元及0.64元。

从网友在DVBCN论坛上为三网融合的试点省份投票的结果上显示，截止到今天（2010年1月24日）天威视讯以其38.89%的投票数位居首位。

因而，DVBCN记者认为，若以业务产值为参照物，一个以互动业务著称的杭州华数和一个以高清业务领衔的天威视讯应该当仁不让的成为全国性的试点之一。不管从他们业务的创新推广上还是用户产值上，都脱颖于其他广电网络公司。

步骤三：上市实力、政策扶持

以上市背景和政策支撑的层面上，北京歌华有线无疑是一个赢家，因而在资金及发展潜力方面更具有一定的优势。

近日，北京市财政局下达专项资金1.26亿元，专项用于北京市2009年推广30万用户高清电视机顶盒补贴。有专业人士预计，2010年歌华有线将会创收利润总额2520万元。再加上与工行签署的《银企战略合作协议》，也为该公司下一步推广数字化转换、横向整合其他省有线电视资源、纵向整合上下游产业链提供了20亿元的融资保障。

截至2009 年中，歌华有线电视注册用户达397 万户，其中数字用户216 万户（含高清用户72000 户），数字化整转率已经超过50%，并有8.8万宽带用户。对于高清互动电视用户也已完成30万户，并计划到2010年实现100万、2011年实现130万。

此外，歌华有线目前还享有多项税收优惠政策，包括免征数字电视基本收视维护费营业税（至2010 年6 月30 日）和免征所得税（至2013 年12月31 日）。同时还持有广播电视视频点播业务许可证和全国性付费电视集成运营机构牌照，具备了资金跟政策的双向保障。

解题之余：

DVBCN记者认为，三网融合是一个集政治、利益、产业、文化以及国民产值于一身的深刻课题，而对于试点省份只是一个层面而已，对其定夺无外乎这样一个公式：“三网融合试点省份=网络整合+双向网络改造+用户规模+增值业务+实力背景+利好政策 ”唯有将这道简单的加法课题深入细究方能运筹帷幄。本文主要结合业内专家的观点整合而成，仅供参考。