一批重组股最新消息

　 *ST公司保牌战倒计时 卖资产债务重组成捷径

　　离年度结算日只有8个交易日,如果不能在此前实现扭亏为盈,*ST公司将面临被暂停上市的命运。为此,多家*ST公司近期施展浑身解数,或做债务重整,或变卖资产,只求能实现账面盈利。如能成功保牌,则意味着公司至少还能在市场上“玩”一年,要是有幸找到实力雄厚的新股东获得注资或资产重组,实现“乌鸡变凤凰”,则会带来非常丰厚的收益,因此,就像不少投资者愿意赌“末日轮”一样,博*ST公司保牌的投资者也不在少数。而其中一些个股的确存在一定的机会,只是投资者在参与前要对自己能承受多大的风险进行较充分的评估。

　　卖资产债务重组成保牌捷径

　　据本报记者统计,两市共有78只*ST公司（不含B股）,其中21只去年未能实现盈利,如*ST华源、*ST夏新、*ST炎黄等,这些公司在2008年的年报披露后已经暂停上市,在剩下的*ST公司中,像*ST海星、*ST天方、S*ST新太、*ST厦华、*ST伊利等10多家公司已经靠资产重组、主业改善等成功“脱困”,在今年前三季度实现扭亏为盈,或者预告全年将实现盈利,对这类公司而言,明年摘掉*ST帽子基本上在预期之中。不过,还有30多家公司保牌很悬。在暂未找到重组的“接盘方”,且靠主业扭亏暂时无望的情况下,一些公司不得不变卖资产。

　　昨日,*ST波导发布公告称,将旗下的子公司以6000万元的价格转让,预计这将对公司2009年度合并报表产生3700万元左右的收益。*ST波导前三季度亏损4025.23万元。此次转让子公司股权将可以弥补大部分亏损,如果公司四季度已经小有盈利,则公司全年扭亏有望。目前还很难判断公司四季度盈利的情况,但从这一举动看,公司会全力保牌。因此,昨日*ST波导的股价开盘瞬间封死涨停。之前,*ST国祥、*ST鲁北、*ST甘化也纷纷变卖房产、转让发电指标或出售闲置土地救“壳”。

　　关注主业盈利能力改善公司

　　目前,还没有找到有实力的新股东的*ST公司还有不少。像*ST能山,早前曾传出公司将进行重组,但11月13日公司发布澄清公告称,公司、主要股东和实际控制人承诺,目前及未来3个月内,不筹划有关公司的重大资产重组、收购、发行股份等事项;*ST东电、*ST皇台也在11月中下旬发布了类似的澄清公告。由于别无选择,这类公司如果想保牌,很可能就要走变卖资产、减债务、回收债权或获得政府补贴之路。

　　公开信息显示,*ST皇台就在与债权人协商8760万元的短期借款及其利息的核销处理问题,如果在年前达成一致意见,*ST皇台保牌就有希望。

　　不过,通过应急措施来实现保牌的公司在获得喘息之机后,如果主业的盈利能力不能得到根本的改善,那充其量也只能是苟延残喘,未必能给投资者带来很好的投资回报。相反,对于那些重组方案已经敲定但短期内难以扭亏为盈的*ST公司倒可以适度关注。

　　可看好重组方案已定的公司

　　据不完全统计,目前有10多家*ST公司已经敲定了重组或重整方案,新股东已经明确或进驻公司管理层,比如*ST宝硕、*ST秦岭、*ST国农、*ST长岭、*ST雅砻、S*ST万鸿等。如果重组方实力雄厚,即使年内扭亏无望将被暂停上市,也仍可以考虑适当介入,关键就是把握好资产组合的流动性,让自己“等得起”。今年不少曾暂停上市的公司回归A股,都给那些“等得起”的投资者较丰厚的回报。

　　像*ST宝硕、*ST秦岭这两家公司目前都处于破产重整之中,指望其年内扭亏是不现实的,不过,两家公司的新大股东则很有实力,*ST宝硕的第一大股东为富豪刘永好旗下的新希望化工投资有限公司,目前新希望公司已经提名数位公司董事和监事人选。而*ST秦岭的潜在实际控制人也变成了冀东水泥,随着重整计划的有序落实,公司也有望改头换面。

　　提防主力“击鼓传花”陷阱

　　另外,像*ST香梨这种由当地国资控股的公司,虽然目前戴上了*ST的帽子,但在国资部门的积极斡旋下,公司仍有望重振旗鼓。此前,*ST香梨已将子公司转让获得了2000多万元的投资收益,保牌的可能性很大。

　　对那些重组路径尚不明晰的公司如*ST建通、*ST九发、*ST天龙、*ST昌鱼、*ST宏盛等则不可贸然介入。这类公司在各种传闻或题材支持下反复活跃,但实际上就是在玩“击鼓传花”的游戏。以*ST建通为例,公司今年借迪斯尼概念炒作过多次,但实际上公司与迪斯尼概念毫无关系。而且其原董事长何强（现已被移送公安机关,被市场禁入）等人之前在对公司重组时存在置入资产严重不实、长期隐瞒实际控制人身份、大量占用公司资金、虚增2007年度利润以及未按规定披露关联关系及关联交易等违法违规行为。公司要保牌,只能再重组,但目前无任何重组计划。

　　航天科技四川湖山重组获有条件通过 22日复牌

　　新快报

　　航天科技、四川湖山今日均发布公告称,两公司的重组申请皆获得有条件审核通过,并于今日复牌。停牌前,航天科技收报15元,四川湖山收报11.52元。

　　此前公告显示,航天科技本次重组事项为定向增发,拟以每股11.13元向其控股股东中国航天三院（简称“三院”）发行2859.91万股,购买三院持有的航天科工惯性技术公司93.91%股权、航天时空公司86.9%股权、航天海鹰星航机电设备公司100%股权,合计价值为3.18亿元。此次交易完成后,航天科技的主营业务将由汽车电子、仪器仪表及部分航天产品制造,变为以智能控制技术为核心的机电、仪器仪表制造。三院的持股比例也将由12.67%增至22.65%,仍为公司的第一大股东。

　　“重组的完成,不仅将改变航天科技的主业,亦将明显改善公司的业绩。”中投证券军工行业分析师真怡表示,此次重组为处在亏损边缘的航天科技注入三家质地较为优良的公司,将令公司的主业定位更为清晰,同时明显改善公司的盈利状况,预计重组将令公司的每股收益增厚0.2元左右。二级市场上,真怡认为此次重组的成功将会为航天科技的股价带来催化效应,但从估值上看,该股停牌前15元的价格为较合理的估值水平。

　　四川湖山方面,公司的重组事项为资产置换以及定向增发,拟将其持有的湖山电器49%股权与公司控股股东九洲集团持有的九洲电器12.50%股权进行置换,并以每股8.59元向九洲集团发行5795.81万股,购买其持有的九洲电器余下81.35%股权和四川九州电子69.66%股权,合计价值为4.9亿元,此次交易完成后,九洲集团下属数字电视产业将全部集中到四川湖山,公司主营业务将向数字电视设备的研发、生产及销售整体转型。业内人士认为,此次交易中,公司置换出的资产盈利能力较弱,在置入、注入资产后,公司的盈利能力将得以提升。

　　中国镍都金川集团重启上市 重组四大板块

　　21世纪经济报道

　　A股市场的IPO正进行得风生水起之时,被誉为中国“镍都”的金川集团日前也重启了中断一年多的上市计划。“我们的[FS:Page]上市工作应该说已经重启了,这两天我们正在北京招聘资本方面的人才,但具体时间表现在还没有拟定。”12月21日,金川集团一位人士对记者表示。

　　“公司未来的目标是建设成为具有较强国际竞争力的大企业集团;而不在资本市场上有所作为,不通过资本积累走外延式发展道路,跨国经营就成空谈。”金川集团董事长杨志强称。

　　据了解,目前金川集团在资本层面已进行了不少新动作,集团将旗下业务划分为金川股份、金川实业、金川科技、金川海外四大块,并推进后三大板块上市工作。

　　“金川集团应该是不缺钱的,它上市的目的应该是改善资本结构,同时也为将来的融资打开一个窗口。”安信证券有色行业分析师衡昆如是评价。

　　重启上市

　　身为国内有色行业排名第三的企业,金川集团的上市可谓是姗姗来迟。“金川集团的资金方面肯定没问题,前两年镍价高的时候,它赚了不少钱。但作为甘肃省的第一大企业,金川上市是有标杆意义的。”一位熟悉金川集团的知情人士对记者表示。

　　早在2007年上半年,即有金川集团计划上市的消息传出,并且预计募资规模在上百亿元以上。不过,2008年的市场低迷打乱了这一计划。2008年7月,金川发表声明称,鉴于当前资本市场不景气,金川集团有限公司增资扩股及股份制改制相关工作已经暂停。何时启动此项工作,公司董事会将视形势的变化再做决定。

　　12月21日,金川集团一位人士对记者表示,目前公司已重启了上市计划。

　　而金川显然也望更快地与资本市场对接。履新金川集团一年多的董事长杨志强多次表示,金川的未来是要建设成国际型的企业,而要做到这一点就一定要在资本市场上有所作为。

　　据了解,目前金川集团已成立了欧非、美洲、大澳和中亚四个金川资源区;同时将公司业务划分为金川股份、金川科技、金川实业、金川海外四大块,分别为集团控股公司、兰州科技园、产业链深加工项目和公司海外项目。“我们现在是积极推进后三大板块上市工作,但具体以什么方式、什么时间现在还没有最终确定。”上述金川集团人士表示,“金川科技应该是排在最前的。”

　　此外,金川集团也正在计划对公司的生产经营格局进行重新划分:即在金川本部管理中心的基础之上,继续充实兰州科技中心,新建上海贸易中心、北京资本中心,四个中心各自承担起调度中枢、科技研发、商业贸易、资本运作的任务。

　　资源图景

　　“金川不缺钱,因此它募集资金很大一个用途就是买资源。其实,缺钱不缺钱也是相对的,不缺钱是没有发展战略;对于想做事情的人,钱总是多多益善的。”熟悉金川集团的人士表示。

　　近年来,金川频频出击,在外埠市场欲大展拳脚。12月18日,有消息称,金川集团计划在广西防城港市修建新厂,其中镍年产能为10万吨,精炼铜产能为20万吨。较其目前的产能,到2015年金川的镍产能将提升三分之二,铜产能提升一半。“杨总这次去广西就是去签协议的,基本没什么问题。”上述人士说。

　　据了解,这是金川集团第一次在国内走出甘肃进行投资。此前,除了金川所在的金昌市外,金川集团仅在兰州市建有一个科技园。“不过,从2000年开始我们就陆续在海外有进行参股投资了。”该人士称。

　　据介绍,2000年,金川提出了国外资源控制战略,开始涉足国外矿业市场。一是以贸易方式获得中间原料产品,目前已与30多个国家和地区建立了合作关系;二是寻求国外镍铜钴资源项目进行开发,通过股权投资、贸易项下的项目融资等方式,目前已经进行投资的国外矿产资源项目接近20项。

　　最近的则是8月金川集团宣布购买加拿大TiominResources子公司70%的股份,以及成功入主了赞比亚的一处镍矿Munali。

　　金川集团给自己确定的“十二五”目标是打造千亿企业,而它更远的愿景则是跻身世界500强,打造“百年金川”。杨志强说:“资源战略是公司第一战略,必须与资本市场有机结合,要学会利用资本市场,要善于利用资本市场。在资源项目实施上要以控股为主,要有话语权,能够主导项目的实施。”

　　17%股权上拍卖台*ST宏盛能否迎来新主

　　⊙记者 徐锐 ○编辑 李小兵

　　风雨飘摇之下，一纸拍卖公告引发了*ST宏盛控股权易主的预期。中商华博国际拍卖公司日前披露，受北京市高级人法院委托，公司定于2010年1月4日公开拍卖宏普实业所持*ST宏盛2200.48万股限售流通股（占公司总股本的17%），拍卖参考价为4元/股。

　　作为控股股东，宏普实业目前持有*ST宏盛4074.18万股，鉴于本次拍卖为整体拍卖，若最终成交，竞买人则将成为*ST宏盛新任控制人。

　　2008年初，随着董事长龙长生被捕及出口骗局被曝光，*ST宏盛一直标榜的“IT产品供应链管理模式”轰然倒塌，2008年度-21.86元的每股收益、-21.18元的每股净资产也酿就上市公司中“最差成绩单”。在此背景下，谁来接手*ST宏盛这堆“烂摊子”，一直是外界关注焦点。

　　记者从相关渠道获悉，本次拍卖的2200.48万股主要有两部分组成，其中800万股为北京市高院直接冻结，余下1400.28万股此前则是被法院轮候冻结。由于两部分股权性质不同，意味着未来若有竞买人整体拍下该部分股权，拍卖后能直接过户至其名下的也仅有800万股，余下股份的过户进展则需取决于其他外部因素。

　　事实上，即便竞买人最终如愿拿下*ST宏盛控股权，*ST宏盛巨大的财务负担也将成为阻碍其重组的“首道门槛”。根据2009年三季报，*ST宏盛截至报告期末每股净资产继续降至-21.27元，负债合计高达28.32亿元，所欠中信保等公司的其他应付款以及应付账款占据其中绝大部分。可见，与简单出价8802万元购得控股权相比，意向重组方日后如何通过债务重组将*ST宏盛从“债务泥潭”中拉出，似乎更为棘手。

　　颇耐人寻味的是，就在本次拍卖披露前，此前一向“风平浪静”的宏普实业突发内讧，其董事长鞠淑芝与宏普实业对是否改组*ST宏盛人员构成问题产生了争议，双方“舌战”不断，而宏普实业甚至要求在12月30日自行召开临时股东大会审议相关议案。如今随着上述股权行将拍卖，外界也纷纷猜测控股权易主预期与此前“改组风波”是否具有关联性。*ST宏盛一内部人士则对记者表示，鉴于控股股东或因股权拍卖而出现变动，公司目前也正向上级监管部门就“宏普实业自行召开股东会改组董事会”的可行性进行商讨。

　　核心资产成功拍出 *ST夏新保壳有望

　　⊙记者 彭飞 ○编辑 裘海亮

　　在经历首次流拍后，*ST夏新资产包中占第一位的厂房和土地以及占第二位的手机资产同时以起拍价成交，这也意味着，*ST夏新的重组前景已逐渐明晰。

　　记者昨日获悉，在20日福建中新拍卖行和21日[FS:Page]福建鹏翰拍卖行举行的拍卖中，*ST夏新的手机资产以及厂房和土地分别以起拍价1.35亿元和4.8亿元成交，该价格分别比第一次拍卖时降低了1170万元和1531万元。

　　据记者了解，*ST夏新手机资产的接盘方正是以原联想移动总裁刘志军为主的三方团队，这也印证了本报之前的报道，即四川九洲集团和中科创投联合出资，由刘志军和他从联想手机带出来的团队一起经营夏新手机。

　　昨日，刘志军也向记者证实，“以后从事的还是手机业务，名称也还会用夏新，工厂和公司也都会在厦门。”

　　而*ST夏新的厂房和土地则由厦门海沧投资集团有限公司以起拍价成功竞得，据悉，海投集团是此次拍卖唯一的意向竞买人。

　　据记者了解，海投集团接盘*ST夏新厂房和土地是在厦门市政府的授意下进行的。此前，厦门市国资委有关负责人曾表示，包括手机业务在内的*ST夏新各项资产拍卖将在本月底完成，力求今年年底公司账面上扭亏为盈，以保住壳资源，重整程序将延至明年。

　　资料显示，厦门海沧投资集团是厦门海沧区委、区政府通过整合区属四大国有企业并改制后更名设立，集团注册资金14.28亿元，总资产131.38亿元，集团主营业务包括保税区（含码头）投资建设经营；贸易与物流；工业区成片开发与配套服务；政府基础设施和工程代建；以海沧城区开发和建设为主的房地产业；旅游开发、管理、服务；对第三产业、其他实业和股权的投资。

　　此外，记者还从权威渠道获悉，原*ST夏新掌门人李晓忠将“复出”，并在厦门成立一家公司，主要从事手机软件业务。知情人士透露，李晓忠已从*ST夏新招募了一批原来的部下。

　　大股东践诺偿债 *ST琼花重组“柳暗花明”

　　⊙记者 吴正懿 ○编辑 裘海亮

　　为使债务缠身的*ST琼花纾困，大股东不惜减持股份偿债。*ST琼花今日公告，控股股东江苏琼花集团通过大宗交易出售和司法划转，合计减持8.47%股权，全部用于偿还*ST琼花违规担保的欠债。

　　公告显示，12月17日，琼花集团通过大宗交易系统减持*ST琼花430万股，占公司总股本的2.58％，所获资金5190万元足额偿还*ST琼花违规担保除以股抵债外的3笔债务。

　　此外，扬州市中院、扬州邗江区法院于12月18日向中登公司深圳分公司送达《执行裁定书》，将琼花集团持有的983.5298万股无限售条件流通股（占总股本5.89％）执行给17名关联方债权人，用于偿还公司违规担保相应的债务。

　　事实上，为使*ST琼花尽早摆脱债务困局，琼花集团稍早已作出承诺，将通过大宗交易和以股抵债伺机划转方式减持3000万股，本次减持意味着该计划迈出第一步。公告表示，未来12个月内，琼花集团将根据法律法规的规定及市场状况，通过大宗交易方式继续减持持有的*ST琼花15864702流通股，占总股本的9.51%。

　　资料显示，琼花集团持有*ST琼花73986422股，占总股本的44.33％，其中无限售条件流通股3000万股；本次大宗交易减持、司法执行后，琼花集团尚持有59851124股，占总股本的35.86％，其中无限售条件流通15864702股。

　　ST琼花债务主要是由违规担保所对应的债务约1.6亿元和其他社会债务约1.62亿元两部分构成，共计欠债约3.22亿元。目前，*ST琼花正全力推进重组，琼花集团对其施以援手，显然是为重组清障。

　　大股东“操刀”重组新农开发今起停牌

　　⊙记者 赵一蕙 ○编辑 裘海亮

　　一直存在资产重组预期的新农开发终于要实施重组了。公司今日公告，已接控股股东阿拉尔统众国资经营公司通知，称正在筹划对公司进行资产重组。公司股票自今日起停牌，若未能如期召开董事会审议预案，股票将于2010年1月21恢复交易，并在此后3个月内不再筹划重大资产重组事项。

　　新农开发此前已有重组预期。今年10月，公司股价连续多日上涨，而后公司宣布，经向控股股东统众国资以及实际控制人农一师国资委核实，在未来1个月后不排除与控股股东进行资产置换的可能。公司可能将盈利水平较差的涉农资产与控股股东进行资产置换，主要为公司下属三个植棉农场等资产。同时，公司也承认存在定向增发融资意向。另外，公司还宣布，控股股东所持公司3210万限售流通股已于2008年7月24日解禁流通上市，控股股东在不丧失控股权情况下，未来3个月内不排除有出售转让该部分股权的可能。

　　该公告一发，新农开发的重组几乎是“板上钉钉”之事。至12月初，股价已由发布异动公告前的9至10元涨至25.9元。停牌前最后一个交易日，公司股价收于20.87元。但今日的公告并未对重组事宜做出更详细说明。

　　部分 *ST公司的重组情况及保牌预期

　　证券简称 重组情况 保牌预期

　　*ST 华光 出售两公司股权 保牌可能性大

　　*ST 波导 剥离旗下公司 保牌可能性大

　　*ST 建通 暂无任何重组计划 保牌可能性不大

　　*ST 宝硕 在破产重整过程中 有暂停上市风险,但有投资机会

　　*ST 九发 南山集团借壳方案作废 重组变数较大

　　*ST 秦岭 重整加资产重组 有暂停上市风险,但有投资机会

　　*ST 天龙 暂无任何重组消息 保牌可能性不大

　　*ST 昌鱼 大股东收购公司股权待批 保牌可能性不大

　　*ST 中农 实际控制人变更 有暂停上市风险,但有投资机会

　　S*ST光明 进入破产重整阶段 有暂停上市风险,目前股价偏高

　　*ST 国祥 变卖资产 保牌可能性大

　　*ST 香梨 实际控制人有望变更 保牌可能性大

　　*ST 二纺 有重大资产重组计划 存一定变数

　　*ST 宏盛 股东意见不一致 保牌可能性不大

　　*ST 中房 转让子公司股权 如转让成功则可保牌

　　*ST 三联 暂未有重组消息 保牌可能性不大

　　*ST中冠A 拥有地块可重新规划 有暂停上市风险,但有投资机会