上海目前约有60万居民用户实现整转，市文广局计划在2010年底基本完成包括徐汇、长宁、普陀、闸北、虹口、杨浦、黄浦、卢湾、静安和浦东部分地区在内的中心城区250万有线电视用户的整体转换，并选择其中的50万户实施NGB(下一代广播电视网)建设。
我们认为，上海此次收视费调价对东方明珠短期业绩影响有限，长期利好。按照每用户免费配置2台机顶盒，假定每台机顶盒成本350元，再加上450元/户的线路改造成本，2010年东方有线要完成剩余190万用户整转的资本支出约为21.85亿元，未来5年每月每户摊销约19.16元。在收视费暂不上调的2010年，东方有线居民用户收视费收入与资本支出之间存在较大缺口，这一缺口可能导致东方有线2010年基本收视费业务亏损；2011年以后每户23元每月的新收费标准将会弥补资本开支的摊销，使此项业务扭亏。东方有线09年上半年实现收入6亿元，净利润2220万元，东方明珠直接持有东方有线39%的股权，确认此项投资收益865.8万元，占东方明珠净利润3.5%。但东方有线大幅资本开支在未来5年结束摊销后，将迎来毛利率的大幅提升，同时高清、互动、数据、增值业务的全面开展将提升ARPU值；东方明珠投资收益未来有提升空间。我们预计东方明珠09-11年每股收益分别为0.16元、0.18元、0.20元，维持中性评级。
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日前，东方明珠公告披露了其认购广电网络非公开发行股票一事。该公司称，经过与发行人协商，双方确定以12.98元/股的代价认购广电网络960万股，从而成为广电网络的第二大股东（占总股本4.61％）。此项认购共涉及金额1.24亿元。昨日，广电网络股价以涨停报收于23.63元。这意味着，尽管东方明珠认购的该部分股权要12个月后才能上市流通，但该项投资仍可以令其获得1亿元以上的账面投资收益。资料显示，广电网络前身是国营黄河机器制造厂，是一家从事雷达、电视、冰箱、通信生产的军转民企业。1994年上市后因业绩不佳被“ST”处理。2001年8月，陕西广播电视信息网络有限责任公司受让上市公司5675万股法人股，
公司未来的发展战略是维持娱乐旅游和传统媒体广告业务的适度发展，重点发展新传媒产业(包括有线数字电视、移动电视和手机电视)。公司未来的目标是使新媒体业务的利润占比达到50%以上。公司计划增持东方有线10%股权，预计未来将最终实现控股。东方有线计划在2010年世博会之前完成市区240万户的数字电视整体转换，07年的转换目标是20万户。转换后基本收视费维持不变，仍为13元/月。东方有线具有良好的网络基础和用户基础，因此我们非常看好其数字电视增值业务未来的发展。公司积极进行异地有线网络扩张。06年底公司参与了广电网络(24.62,-0.47,-1.87%)的增发，成为广电网络第二大股东，公司又计划投入
东方明珠(600832)公司作为上海地区唯一的无线广播电视传播经营者，垄断了上海地区的广播电视信号无线发射业务，经营收入长期稳定。当前公司依托文广集团的整体优势，确立了以新媒体产业为主导的战略发展方向，享有文广集团的网络和媒体资源优势，移动电视业务日趋成熟，并正推进CMMB手机电视业务，前景看好。二级市场上，公司股价长时间处于盘整阶段，近期该股走势趋于活跃，向上突破欲望强烈，短期该股经过小幅调整后周五盘中出现试盘迹象，一旦后市在量能的配合下有望继续创新高。(杭州新希望)广电运通(002152)ATM行业在中国、东南亚、非洲、东欧等新兴国家增长较快。这两年来，中国新增需求达到5万台，全球新增需求
东方明珠(600832)收入长期稳定近期趋活跃作为上海地区唯一的无线广播电视传播经营者，公司垄断了上海地区的广播电视信号无线发射业务，经营收入长期稳定。当前公司依托文广集团的整体优势，确立了以新媒体产业为主导的战略发展方向。享有文广集团的网络和媒体资源优势，移动电视业务日趋成熟，并正推进CMMB手机电视业务，前景看好。其全资子公司上海东方明珠国际交流有限公司从上海世博演艺中心有限公司获取上海世博演艺中心场地40年的经营权并成立合资公司，将受益世博。该股长时间处于盘整阶段，近期走势趋于活跃，后市一旦有量能配合有望继续创新高，可重点关注。(杭州新希望)三维通信(002115)受益3G建设发展潜力巨
