为培养用户收视习惯，歌华有线600037付费频道已免费播出两年，互动业务也免费试点半年，我们认为2010年以互动为核心的捆绑营销策略有望正式推出。如果公司互动业务推广进度与天威视讯（002238）类似，那么2011年公司双向用户/数字用户比例可能达到10％，双向用户超过30万，有望贡献EPS0.06元。
随着数字转换比例接近60％，未来每年转换用户数量比2007-2008年大幅减少，而机顶盒成本相比2006-2007年也大幅下降。而网络双向改造从2000年前后开始，主要城区双向改造基本完成。测算显示，2007-2009年是资本开支高峰期，从2010年开始公司盈利能力好转趋势确定。
11月23日上海有线数字电视基本维护费定价听证会即将举行，上海数字收视费有望从13元提高至23元，将进一步强化市场对北京提价的预期，有望成为股价催化剂。目前公司2009年PE和PB均低于历史平均水平，估值吸引力明显。我们上调6个月目标价至18元，上调比例29％，重申买入评级。如果歌华有线600037成本或费用控制出色，2009年业绩仍有上调可能。
为您推荐
虽然央视高清频道最终抛开歌华有线落地京城，然而这家拥有北京地区100%有线网络经营权的上市公司仍然有望向自身用户推出高清电视节目内容。这或许会为其吸引更多用户提供一大“卖点”。昨日，上海文广新闻传媒集团旗下文广互动电视有限公司宣布与北京歌华有线(600037.SH)等9家有线网络公司合作，将SiTV高清“新视觉”频道在当地落地并进行大规模的市场推广。在文广结盟的多家有线网络公司中，歌华有线是首次与高清频道开办方合作。北广传媒总经理何公明对记者表示，此次歌华有线与文广互动之间的合作共涉及三方：文广先将内容输出给北广传媒进行集成，随后再通过歌华有线的网络向北京用户播放。何公明表示几个月内该频道都将
虽然央视高清频道最终抛开歌华有线落地京城，然而这家拥有北京地区100%有线网络经营权的上市公司仍然有望向自身用户推出高清电视节目内容。这或许会为其吸引更多用户提供一大“卖点”。昨日，上海文广新闻传媒集团旗下文广互动电视有限公司宣布与北京歌华有线(600037.SH)等9家有线网络公司合作，将SiTV高清“新视觉”频道在当地落地并进行大规模的市场推广。在文广结盟的多家有线网络公司中，歌华有线是首次与高清频道开办方合作。北广传媒总经理何公明对记者表示，此次歌华有线与文广互动之间的合作共涉及三方：文广先将内容输出给北广传媒进行集成，随后再通过歌华有线的网络向北京用户播放。何公明表示几个月内该频道都将
借助拿到世界杯高清节目的独家播放权，中数传媒推广的央视高清频道势如破竹，目前落地城市已超过50个。然而它在北京却遇到了“硬骨头”，经过近两年的谈判，他们依然没有啃下当地唯一的有线电视接入商——歌华有线。到目前为止，中数传媒只能选择北京的两个“区域网”落地，并且曲折通过苏宁等电器卖场来推销节目。而歌华似乎并没有服软的迹象，6月20日，该公司与上海文广互动电视签署了“新视觉”的落地和试播协议。各寻新欢？中数传媒与歌华有线的落地谈判已持续了近两年的时间。从2004年9月央视推出付费的风云频道等，并将市场推广工作交由中数传媒开始，双方的谈判接触就已开始。到去年9月央视高清频道开播后，双方谈判的内容又增
借助拿到世界杯高清节目的独家播放权，中数传媒推广的央视高清频道势如破竹，目前落地城市已超过50个。然而它在北京却遇到了“硬骨头”，经过近两年的谈判，他们依然没有啃下当地唯一的有线电视接入商——歌华有线。到目前为止，中数传媒只能选择北京的两个“区域网”落地，并且曲折通过苏宁等电器卖场来推销节目。而歌华似乎并没有服软的迹象，6月20日，该公司与上海文广互动电视签署了“新视觉”的落地和试播协议。各寻新欢？中数传媒与歌华有线的落地谈判已持续了近两年的时间。从2004年9月央视推出付费的风云频道等，并将市场推广工作交由中数传媒开始，双方的谈判接触就已开始。到去年9月央视高清频道开播后，双方谈判的内容又增
