2009年1-9月公司实现营业收入13.90亿元,同比下降22.23%;营业利润6.93亿元,同比增长233.65%;归属母公司所有者净利润5.91亿元,同比增长180.55%;每股收益0.379元。
2009年7-9月公司实现营业收入4.34亿元,同比下降-34.29%;营业利润375万元,同比下降93.52%;归属母公司所有者净利润355万元,同比下降95.16%;单季度每股收益0.002元。
营业收入下降、净利润大幅增长。受市场因素影响,公司产品销售价格下降,导致销售收入下降;而净利润增长得益于参与江苏省网重组带来的投资收益,报告期内公司投资收益5.91亿元,而归属母公司所有者净利润也只有5.91亿元。
财务费用增长导致期间费用率同比上升。2009年1-9月公司期间费用率29.17%,同比上升1.15个百分点。其中,销售费用率7.14%,同比下降0.34个百分点;管理费用率11.16%,同比下降1.19个百分点;财务费用率10.86%,同比提升2.69个百分点。报告期内,公司财务费用支出为1.5亿元,期末有息负债超过45亿元,显示公司财务负担较重。
或将受益有线网络整合。公司参股了7省18市有线网络公司,覆盖用户达1760万,其中数字电视用户780万。随着各省省网整合的加速、以及数字电视用户数规模的扩大,有线电视业务净利润有望保持20%以上的快速增长;参股的江苏省广电正积极筹备IPO,如成功上市公司会获得丰厚的投资收益。
公司碳酸锂步入稳定的工业化生产阶段。据悉,2009年9月公司顺利完成600吨碳酸锂生产任务,预计年底产量将会达到5000吨以上,预示着公司盐湖碳酸锂生产已开始步入连续、稳定的工业化生产阶段。
钾肥价格下降、折旧压力上升对公司的影响短期内难有改观;认股权证行权募集资金不足或将影响盐湖后续开发和资源整合进程。我们预计公司2009-2011年每股收益分别为0.40元、0.23元和0.27元,按10月29日收盘价测算,对应的动态市盈率分别为36倍、62倍和53倍,维持公司“中性”投资评级。
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中信国安预计09年1至6月净利润同比增长300%至350%。业绩增长原因为，公司主营业务形成约2.2亿元净利润；子公司资产评估增值带来投资收益约3.4亿元。中信国安(000839：16.01，+0.43，↑2.76%)7月6日发布公告称，公司预计2009年1至6月归属于母公司所有者的净利润约为56,100万元，同比增长300%-350%。2008年同期归属于母公司所有者的净利润为13,742.41万元，基本每股收益为0.0881元。业绩增长的原因为，报告期内公司围绕年度业务发展规划和经营目标，加强重点业务的拓展和项目管理力度，主营业务保持了良好的增长趋势，在有线电视和资源开发等核心业
券商研报申银万国：三季度是配置零售的起步阶段申银万国今日发布研究报告认为，零售基本面回暖和估值提升的叠加效应将在2009年四季度达到最佳状态，因此三季度应该是配置零售的起步阶段。分析师金泽斐认为尽管零售缺乏弹性，但其良好的防御性特征将是基金组合中目前需要特别关注的因素。报告称，零售行业有望在龙头品种的带领下走出低谷，看好下半年的行业投资机会。建议重点关注：银座股份、苏宁电器、小商品城、东方市场、豫园商城、百联股份。报告还表示，以银座目前的战略野心和优秀的管理团队来看，公司未来的发展前途不可限量，建议投资者积极买入银座股份。陈飏中信证券：政策给予文化传媒
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2007年9月，中信国安发行分离式可转债，发行债券募集资金17亿元。当初所有认购公司分离式可转债的投资者每张公司债券可无偿获派5.63份认股权证，认股权证共计发行9571万份。按照约定，国安GAC1认股权证存续期将于今年9月24日终止，最后一个交易日为9月17日，行权期为9月11日至9月24日之间的交易日，行权价格为17.576元/股，经除权除息调整后的行权比例为1:1.003，即投资者每持有1份认股权证，有权在行权期内以17.576元/股的价格购买1.003股中信国安的股票。如果权证持有人全部行权，公司将募资近17亿元。从理论上来计算，依上周末收盘价计算3.003＋17.576＝20.579
