工信部于2009年7月28日公布了上半年通信行业统计数据，从统计数据看2009年上半年实现电信业务收入4170.7亿元，同比增长2.3%；二季度电信业务收入增速2.7%，高于一季度的1.9%，但仍呈现电信收入增长疲弱态势，要实现全年6%的增长目标有难度。
移动用户持续快速增长，移话月均新增用户从2006年的564万户提高到2009H1的899万户，预计未来2年移动用户高增长趋势难以改变。移动电话替代固定电话的效应仍明显，小灵通用户转网速度加快，截至2009年6月固话用户减少1043万户，主要原因仍是小灵通用户转网(净减少958.9万户)。
但3G产品出现断层、消费者体验不足，3G用户发展低于预期，运营商调低用户目标。
联通尽管在WCDMA网络用户体验和产业链支持等方面占优，但受3G网络传输速率、用户需求支撑和业务匹配、网络信号不稳和覆盖盲点多、与产业链的合作需要时间等因素影响，预计WCDMA试商用阶段后规模发展3G用户初期用户发展也不甚理想，我们认为需待2010年下半年3G增值业务成熟、网络完善、资费下降后方能进入快速增长期。预计中国联通(8.00,-0.13,-1.60%)与苹果合作将于2009年四季度明确及用户数据的好转，短期提供了交易性机会。
电信投资饱满。2009年上半年三家运营商共完成3G投资约800亿元，电信固定资产投资完成1291.4亿元，同比增长13.6%。我们仍维持2009年全年电信投资将达到3932亿元的预测，同比增长33%，预计2010年－2011年电信投资将有所下降，分别同比增长-11%、-14%，但仍高位运行，分别达到3500亿元、3007亿元。推荐国内受益最显著、海外市场增长明确的中兴通讯(33.71,-0.07,-0.21%)，2009年业绩饱满具有弹性的中天科技(20.98,0.91,4.53%)、亨通光电(22.58,0.42,1.90%)，咨询、维护行业的佼佼者、行业内加速长跑者国脉科技(16.98,-0.01,-0.06%)，增值服务产品将推陈出新的北纬通信(28.90,0.05,0.17%)、拓维信息(32.22,0.26,0.81%)。重点关注2009年下半年投资结构变化受益的网管、测试行业的亿阳信通(16.68,0.12,0.72%)、中创信测(17.13,-0.36,-2.06%)。
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