好耶距离它单独上市的目标已越来越近。
分众传媒日前惊爆，公司四季度净亏损8亿美元，亏损额与分众当前8.5亿美元的市值相当。分众人士透露，由于资本市场的急剧下跌和对某些业务市场评估价值的改变，公司须计提无形资产摊销及商誉减值等非现金一次性资产减值损失，计提部分主要包括无线业务、玺诚、好耶和框架四部分业务。
“与其说是分众业绩下滑，不如说是财务上的精巧安排。无线业务、玺诚两大业务将剥离上市公司，而框架将卖给新浪，分众的四驾马车，唯剩好耶。”汉能投资副总裁李华兵如是分析。
●分众四驾马车
◎无线业务剥离出上市公司
◎玺诚剥离出上市公司
◎框架卖给新浪
◎好耶单独上市
“8亿亏损是一种财务处理方式”
分众传媒前日发布的2008年度财报显示：2008年公司实现收入7.9亿美元，比2007年的5.06亿美元增长56.13%，但盈利却从2007年的1.44亿美元转为亏损7.68亿美元。
这一成绩单原本应在2009年3月的第一周公布，但其拖延了两周才得以出炉。根据美国通用会计准则，由于资本市场的急剧下跌和对某些业务增长预期的下调，公司须计提无形资产摊销及商誉减值等非现金一次性资产减值损失。因此，分众传媒2008年第四季度净损失为8亿美元，2008年全年净损失为7.68亿美元，仅框架就减记了3.74亿美元。
“简单地说，就是资本市场快速下跌，我们之前收购的框架、玺诚传媒都价格过高，现在不值那么多钱了，大幅缩水了。好比买了个一百万的房子，楼市大跌，成了二十万。”分众人士强调，此次计提是非现金的一次性资产减值损失，不涉及现金和任何业务。
该人士表示，计提部分主要包括无线业务、玺诚、好耶和框架四部分业务。其中无线业务、玺诚两大业务将剥离上市公司。
去年3月，分众传媒旗下无线广告媒体业务被央视指为垃圾短信重要源头，由此引发分众停止这一业务。去年12月10日，分众发布告称：将终止剩余的无线广告(互动营销)业务，并对玺诚传媒卖场广告业务重组，两项计划均需再支出2亿美元。
汉能投资副总裁李华兵表示，由于玺诚传媒2008年的卖场广告业务未能达到获利能力付款方案所要求的最低条件，因此分众传媒不会再因收购玺诚传媒而进行任何支付。根据2007年12月达成的玺诚传媒股票收购协议条款，分众传媒已经首期支付了1.68亿美元的现金，而将以现金加分众传媒普通股的方式向玺诚传媒额外支付最多1.82亿美元，条件是玺诚传媒在交易完成的24个月中达到特定的盈利目标。
李华兵称，分众共有四项业务：商务、框架、网络和卖场，其中主要担纲卖场业务的玺诚传媒表现不佳，需要整理剥离，所以分众选择在四季度剥离这块不盈利的非主营业务，应该说2009年财务报表上也不会再看到玺诚的卖场业务———2009年不存在这块业务的损耗。“8亿美金的亏损应该看作是一种财务处理方式”。
不计高额减记分众业绩堪称优良
对于高额减值，分众传媒财务副总裁徐舸表示，事实上，减值属于会计预期，由于资本市场的动荡，当初收购时的相关资产需要按照美国会计准则进行减记，但经过减记，目前分众资产负债表良好，相关业务不会再次减记，对以后有积极效果。
事实上，不计入高额减记，分众传媒2008的业绩至少算得上优良———分众传媒去年总净营收为7.9亿美元，同比增长56%；不按照美国通用会计准则，净利润为2.219亿美元，同比增长了16.3%.年报发布当日，分众股价大涨15%.
摩根士丹利表示，分众传媒在2008年第四季度的业绩有三点令其看好：一、来自电影院和户外广告牌网络的广告营收环比上涨了10%，在其总收入所占比例达到了11%；其二，公司整体的应收账款为2.79亿美元，较
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