3G效应初显 通信业三公司报喜

　　 昨日，武汉凡谷（002194，收盘价19.00元）、新海宜（002089，收盘价9.75元）、三维通信（002115，收盘价13.50元）三家通信设备行业上市公司公布了2008年度业绩快报，三家公司去年业绩都实现了快速增长。

业内分析师指出，上述公司业绩增长的主要原因要归功于3G网络建设的启动。

　　业绩同比增长20%~50%

　　业绩快报显示，2008年，射频器件龙头武汉凡谷实现营业总收入14.09亿元，同比增长36.52%；实现净利润3.28亿元，同比增长43.32%；配线厂商新海宜实现营业总收入2.95亿元，同比增长46.32%；实现净利润3234万元，同比增长24.49%；网络优化厂商三维通信实现营业收入4.45亿元，同比增长66.26%；实现净利润5653.52万元，同比增长34.88%。

　　对于快速增长的原因，虽然三家公司在业绩快报中并没有详加陈述，不过业内普遍认为，运营商重组和3G发牌带动的电信投资增长，显然是上述公司业绩快速增长的最大功臣。

　　以武汉凡谷为例，中金公司就指出，运营商对基站投资力度加大，基站射频器件需求快速增长，部分厂商甚至出现自供产能不足的情况，武汉凡谷业务量从2008年4季度起迅速提升。

　　天相投顾报告中也指出，按照载频数计算，华为获得了中移动TD-SCDMA二期招标18%的市场份额，以及中电信CDMA一期25%的市场份额。而武汉凡谷是华为第一大射频器件供应商，也会相应受益于华为在国内市场份额的扩大。天相投顾预计，武汉凡谷去年的销售收入，大约5成以上会来自华为。

　　关注细分领域的龙头个股

　　运营商重组、3G发牌、设备商收获实实在在业绩，这是去年电信业重组启动时，天相投顾给出的通信板块投资机会。如今前两者均已实现，尤其是3G发牌，刺激了整个板块个股从去年四季度开始集体反弹；如今大盘面临调整压力，投资者能否期待“业绩”两字给通信板块带来主题投资机会呢？

　　天相投顾分析师指出，运营商固定资产投资仍然是设备商业绩的最大保障，三大运营商今年仍有后续招标计划：中移动计划2009年TD—SCDMA资本开支558亿元，中联通移动网络计划投资600亿元，中电信C网开支在200亿元~300亿元左右。

　　具体到昨日这几家公司上，天相投顾认为，今年上半年武汉凡谷业绩保持快速增长势头，已经没有悬念——中联通在本月公布的WCDMA招标结果显示，武汉凡谷的主要客户华为、诺西、爱立信合计获得了68.37%的市场份额，共需提供52831个 基 站 ； 而 联 通WCDMA业务，计划在5月17日正式推出。

　　而新海宜，公司方面已经发布公告称，预计一季度净利润增长200%~250%左右。天相投顾认为，主要是来自于配线业务的快速增长。

　　天相投顾分析师还表示，经过近5个月的上涨，通信设备板块估值已经不低，目前大约在20倍左右，与大盘整体估值差不多。鉴于大盘当下面临调整压力，该分析师认为，投资者可以关注细分领域的龙头企业，如系统设备制造的中兴通讯（000063，收盘价29.60元）、射频器件领域的武汉凡谷、光纤光缆领域的中天科技（600522，收盘价11.01元）、亨通光电（600487，收盘价12.58元）、烽火通信（600498，收盘价12.87元）、配线厂商新海宜等，但应在大市企稳后再逢低介入。