主营业务收入快速增长，毛利率略有下滑上半年营业收入同比上升34%，是近年来增长最快的一年。主要原因一是奥运会因素使今年运营商的光传输网络建设进度提前，上半年结算收入较多；二是运营商加大“光进铜退”的FTTx的出货量出现大幅增长所致。烽火通信作为国内EPON的主导厂商，上半年出货量大增。毛利率略有下滑预计主要是因为运营商集采力度加大与行业竞争激烈致产品价格下滑所致。
广发基金投资收益与汇兑收益大幅增长。
上半年确认广发基金的投资收益4000万，同时因公司的长期负债大部分为美元借款，人民币升值产生了近2900万元的汇兑受益。
下半年营业收入与净利润增长将放缓，仍调增全年业绩受奥运会期间电信封网及电信重组的短期负面影响（长期正面）、光纤光缆业务下半年将执行08年采集价格，我们预计收入增长将放缓，毛利率下滑；同时非主业收益如汇兑收益和投资收益下半年预计大幅下降，下半年公司的整体利润增幅将会放缓。但由于上半年业绩超预期，我们仍然调高了08年全年的业绩预测在20%左右。
维持“持有”评级。
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