广电新媒体冲刺上市，混合所有制探索需注意防范风险！

2021年8月17日，海看网络科技（山东）股份有限公司更新IPO招股说明书，离上市更近一步。此前，重庆广电数字传媒股份有限公司、河北广电无线传媒股份有限公司也已经公布（更新）IPO招股说明书。

这意味着，以IPTV为代表的我国广电新媒体产业已经进入高速发展阶段，与资本市场的对接是其中不可或缺的一环。

以资本驱动广电生态化布局

2020年11月13日，广电总局印发《关于加快推进广播电视媒体深度融合发展的意见》。通知专门指出，鼓励通过合资合作、兼并重组、利用多层次资本市场融资上市等打造形成一批拥有知名品牌、主业突出、核心能力强的新型广电企业。这被认为是广电加速与资本市场对接的催化剂。

据统计，截止2021年8月，上海、湖南、广东、浙江等地广电新媒体机构已经实现上市，山东、重庆、河北等地广电新媒体机构也在冲刺上市，其它广电新媒体机构则通过引入战略投资者实现了与资本市场的对接。这一系列举措有利于健全多元化、多渠道的投融资机制，完善广电新媒体产业生态布局。

另一方面，按照我国《专网及定向传播视听节目服务管理规定》《信息网络传播视听节目许可证》审批等相关要求，从事内容提供、集成播控、传输分发等专网及定向传播视听节目服务单位，为国有独资或者国有控股单位，且非公有资本股东之间不能具有关联关系。

我国广电新媒体机构与资本市场对接，特别是在引入非公有资本方面，需严格执行上述规定要求，以确保国有资本处于控股地位。据了解，全国30余家广电新媒体机构以国有独资、国有绝对控股为主导。其中国有独资广电新媒体机构包括陕西、甘肃、四川、河南、天津、北京等地，约占全国30余家广电新媒体机构一半比例，国有绝对控股广电新媒体机构包括重庆、湖南、河北、山东、辽宁等地。

探索混合所有制需防范风险

国家广电总局2019年8月11日发布的《关于推动广播电视和网络视听产业高质量发展的意见》也鼓励混合所有制探索。意见指出，积极推进国有广播电视企业公司制改革和股份制改造，在允许社会资本进入的领域，支持国有资本和民营资本资源整合和交叉持股，探索推动混合所有制改革试点。

在国有控股的前提下，各地广电新媒体机构也纷纷引入非公有资本，从而充分发挥各自的资源与市场优势。比如河北、山东、新媒股份等引入了战略产业投资基金，重庆引入了宁波华金国联、西藏今力信息、淘景安装等多家民营股东，在混合所有制改革上进行了一些探索。

但在确保国家主流传播阵地的安全性和公信力前提下，引入非公有资本也需要防范相关风险。公开信息显示，中国华阳经贸集团有限公司正在申请进行破产清算，而中国华阳经贸集团有限公司旗下的中国华阳投资控股有限公司正是江西网络电视股份有限公司的股东方，持股比例为20%。

江西网络电视股份有限公司全面负责运营管理江西地区的IPTV等业务。天眼查信息显示，江西广播电视网络传媒有限公司持有江西网络电视股份有限公司40%股份，银财（北京）投资有限公司、沈阳通合鑫诚投资管理有限公司分别持股20%。股权穿透信息显示，银财（北京）投资有限公司、沈阳通合鑫诚投资管理有限公司均为个人持股企业。

国有资本名义上处于相对控股地位，江西网络电视股份有限公司的混合所有制改革在全国广电新媒体机构中并不多见。一旦非公有资本股东之间产生关联关系，则意味着国有资本将丧失控股权，这将不符合《专网及定向传播视听节目服务管理规定》《信息网络传播视听节目许可证》审批相关要求，整个江西地区的IPTV等业务都将受到影响。在江西网络电视股份有限公司股东相关方处于破产清算之下，上述风险并非空穴来风。

行业发展与资本市场相互依存。随着近年来IPTV等新媒体业务处于高速发展阶段，资本市场的关注度也越来越高，包括混合所有制的探索。但相关主体在探索中也要注意符合相关规定，避免对主流舆论传播阵地造成影响。