4月18日消息，独立云服务提供商金山云向美国证券交易委员会(SEC)递交F-1招股文件，拟在纳斯达克交易所上市，代码为“KC”。
据悉，金山云预计最快于下周启动上市预路演，募资规模约为2.5亿美元至3亿美元。
早在3月24日金山软件公布其2019年度报告的同时，金山集团就透露出正考虑Kingsoft Cloud Holdings Limited（金山云）可能会分拆及独立上市，并已经于2019年12月20日向美国证券交易委员会递交可能于美国发行股份的注册声明草拟本。
天眼查数据显示，金山云为金山软件旗下子公司，成立于2012年，注册资本2亿元，是一家国内云计算服务提供商。
目前，金山云为用户和企业提供云服务产品，拥有云服务器、海量云存储、负载均衡、云关系型数据库等多项核心业务。
招股书显示，金山云2017年、2018年和2019年的营收，分别是12.36亿、22.18亿、39.56亿。从增速上看，2018年和2019年营收同比增长79.45%和78.36%，与腾讯云2019年增长86%，青云的33.89%，UCloud的27.35%相比，金山云的增速处于第一梯队。
然而，虽然金山云表现良好，但招股书中仍然提示了两点风险：
盈利方面，三年亏损28亿
这两年，国内云服务市场迅速发展，腾讯、阿里、华为等头部互联网公司均发力该领域，金山云也是其中之一。
根据第三方行业研究公司Frost＆Sullivan的说法，金山云是中国最大的独立云服务提供商、中国第三大互联网云服务提供商。
基于云服务，金山云在近几年实现营收高速增长。2017年至2019年3年间，金山云营收分别为12.36亿元、22.18亿元和39.56亿元，2018和2019年同比增幅分别达到79.5%和78.4%。
但在营收增长的同时，金山云的亏损也在持续放大。2017年、2018年和2019年，金山云净亏损分别为7.14亿元、10.06亿元和11.12亿元，亏损额逐年增长，三年累计亏损28.32亿元。
金山云表示，“我们有净亏损的历史，并且不确定未来的盈利能力。“
金山云的钱到底花在哪了？招股书显示，金山云的主要投入集中在研发和IDC。
其中，近三年研究开发费用分别为3.99亿元、4.40亿元和5.595亿元，占整体营业费用的比例分别为65.6%、56.5%和51.7%，占总营收的比例分别为32.3%、19.9%和15.1%。
而IDC费用（带宽成本和机架成本）分别为10.33亿元、18.905亿元和28.566亿元，分别占收入成本的76.3%、78.2%和72.3%。
收入高度依赖前三大客户，小米首当其冲
金山云在招股书中称，其高级客户总数从2017年的113个增加到2018年的154个，2019年达到243个。近三年，金山云高级客户产生的总收入分别为11.558亿元，21.142亿元和38.533亿元(5.535亿美元)，分别占总收入的93.7%，95.3%和97.4%。
金山云高级客户虽有一两百家，但实际情况是，其收入高度依赖关联的前三大客户。根据招股书，近三年，前三大客户贡献收入分别占到2017年总收入的27％（小米）、19％和10％，共计56%，过半；2018年的25％（小米）、24％和11％，总共为60%，仍旧过半，且相比去年增长4%；2019年达到了31％、14％（小米）和12％，总计为57%，仍旧过半。此外，来自金山集团的收入也不低，近三年分别占了4.0%，3.5%和2.8%。
很明显，小米在金山云营收中贡献最大，前两年贡献第一，2019年贡献率仍为第二。总体上，小米等三大客户贡献了金山云收入的半壁江山，其他一两百家客户整体贡献量不足50%。
金山云在招股书中提示了风险，“在可预见的将来，我们很可能将继续依赖数量有限的客户来获得我们很大一部分收入，在某些情况下，我们将来可归于单个客户的收入可能会增加。失去一个或多个高级客户或减少任何高级客户的使用量将减少我们的收入。如果我们无法维持现有客户或与新客户发展关系，则会损害我们的业务。”
这种靠关联公司赚钱的情况，与此前赴美上市的平安集团旗下的企业服务公司——金融壹账通颇为类似。后者同样处于巨额亏损状态，且收入主要来源于关联公司。（金融壹账通IPO:3年9个月亏光33亿 收入主要靠平安集团及陆金所）
对于未来，金山云选定了四大发展重心，分别是：
1、抓住传统企业和公共服务组织的云渗透率增加的趋势
2、抓住5G+AIoT风口
3、抓住越来越多的客户对“多云和中立性”的需求
4、抓住政府对公共服务上云提供的优惠政策
据悉，金山云预计最快于下周启动上市预路演，募资规模约为2.5亿美元至3亿美元。
早在3月24日金山软件公布其2019年度报告的同时，金山集团就透露出正考虑Kingsoft Cloud Holdings Limited（金山云）可能会分拆及独立上市，并已经于2019年12月20日向美国证券交易委员会递交可能于美国发行股份的注册声明草拟本。
天眼查数据显示，金山云为金山软件旗下子公司，成立于2012年，注册资本2亿元，是一家国内云计算服务提供商。
目前，金山云为用户和企业提供云服务产品，拥有云服务器、海量云存储、负载均衡、云关系型数据库等多项核心业务。
招股书显示，金山云2017年、2018年和2019年的营收，分别是12.36亿、22.18亿、39.56亿。从增速上看，2018年和2019年营收同比增长79.45%和78.36%，与腾讯云2019年增长86%，青云的33.89%，UCloud的27.35%相比，金山云的增速处于第一梯队。
然而，虽然金山云表现良好，但招股书中仍然提示了两点风险：
盈利方面，三年亏损28亿
这两年，国内云服务市场迅速发展，腾讯、阿里、华为等头部互联网公司均发力该领域，金山云也是其中之一。
根据第三方行业研究公司Frost＆Sullivan的说法，金山云是中国最大的独立云服务提供商、中国第三大互联网云服务提供商。
基于云服务，金山云在近几年实现营收高速增长。2017年至2019年3年间，金山云营收分别为12.36亿元、22.18亿元和39.56亿元，2018和2019年同比增幅分别达到79.5%和78.4%。
但在营收增长的同时，金山云的亏损也在持续放大。2017年、2018年和2019年，金山云净亏损分别为7.14亿元、10.06亿元和11.12亿元，亏损额逐年增长，三年累计亏损28.32亿元。
金山云表示，“我们有净亏损的历史，并且不确定未来的盈利能力。“
金山云的钱到底花在哪了？招股书显示，金山云的主要投入集中在研发和IDC。
其中，近三年研究开发费用分别为3.99亿元、4.40亿元和5.595亿元，占整体营业费用的比例分别为65.6%、56.5%和51.7%，占总营收的比例分别为32.3%、19.9%和15.1%。
而IDC费用（带宽成本和机架成本）分别为10.33亿元、18.905亿元和28.566亿元，分别占收入成本的76.3%、78.2%和72.3%。
收入高度依赖前三大客户，小米首当其冲
金山云在招股书中称，其高级客户总数从2017年的113个增加到2018年的154个，2019年达到243个。近三年，金山云高级客户产生的总收入分别为11.558亿元，21.142亿元和38.533亿元(5.535亿美元)，分别占总收入的93.7%，95.3%和97.4%。
金山云高级客户虽有一两百家，但实际情况是，其收入高度依赖关联的前三大客户。根据招股书，近三年，前三大客户贡献收入分别占到2017年总收入的27％（小米）、19％和10％，共计56%，过半；2018年的25％（小米）、24％和11％，总共为60%，仍旧过半，且相比去年增长4%；2019年达到了31％、14％（小米）和12％，总计为57%，仍旧过半。此外，来自金山集团的收入也不低，近三年分别占了4.0%，3.5%和2.8%。
很明显，小米在金山云营收中贡献最大，前两年贡献第一，2019年贡献率仍为第二。总体上，小米等三大客户贡献了金山云收入的半壁江山，其他一两百家客户整体贡献量不足50%。
金山云在招股书中提示了风险，“在可预见的将来，我们很可能将继续依赖数量有限的客户来获得我们很大一部分收入，在某些情况下，我们将来可归于单个客户的收入可能会增加。失去一个或多个高级客户或减少任何高级客户的使用量将减少我们的收入。如果我们无法维持现有客户或与新客户发展关系，则会损害我们的业务。”
这种靠关联公司赚钱的情况，与此前赴美上市的平安集团旗下的企业服务公司——金融壹账通颇为类似。后者同样处于巨额亏损状态，且收入主要来源于关联公司。（金融壹账通IPO:3年9个月亏光33亿 收入主要靠平安集团及陆金所）
对于未来，金山云选定了四大发展重心，分别是：
1、抓住传统企业和公共服务组织的云渗透率增加的趋势
2、抓住5G+AIoT风口
3、抓住越来越多的客户对“多云和中立性”的需求
4、抓住政府对公共服务上云提供的优惠政策
责任编辑：倪迎春
