【解局】广播电视户户通：如何光明正大的“扭亏为盈”？

12月15日，湖南电广传媒发布《关于出售艺术品的公告》，子公司湖南有线集团将徐悲鸿的油画《愚公移山》，2.088亿卖给关联方、以前的实控人湖南广播电视台。

 

公告一出，立马在资本和广电行业引发了热烈讨论，甚至连证监会也过问了：要求电广传媒说明关联方湖南广播电视台构成何种关联关系，出售《愚公移山》的必要性，出售资产对上市公司的影响，以及该画在半年之内价格上升的合理性及评估价值的具体情况。

 

有人调侃道，电广传媒把这幅画用得出神入化，可用于抵债、可用于扭亏！

 

出没出神入化不得而知，但电广传媒股票近期的涨势可谓确实不错，连着搭载了创投和5G广电概念。

 

 

公告表示，此次湖南有线集团出售的标的为徐悲鸿的《愚公移山》，该作品创作于 1940 年，为布面油画，画作尺幅为 46cm×107.5cm。画作如下图：

                            

这幅画是电广传媒于 2007 年通过北京瀚海拍卖有限公司组织的拍卖取得，最终取得价格为 2800 万元。2018 年 5 月 21 日，上市公司与子公司湖南有线集团签订《资产抵债协议》，约定将徐悲鸿的《愚公移山》抵偿公司所欠湖南有线集团债务。

 

实际上，湖南有线在收到偿债物后不到一个月，2018 年 6 月就将《愚公移山》委托中国嘉德国际拍卖有限公司拍卖，约定最低成交价为 1.9 亿元。

 

比较蹊跷的是，当买家举牌到 1.89 亿元的时候，再无买家举牌。最终因举牌价未达到委托最低成交价，导致该幅画未拍卖成功——看来确实存在1.89亿差100万的人，而不是像我们100万差1.89亿。

 

 

在一年即将结束之时，湖南有线/电广传媒来这么一出，又是为何呢？

 

大家的注意力很快集中到“扭亏为盈”上——电广传媒2017年亏损4.64亿元，扣非后亏损5.07亿元，2018年前三季度亏损9997.75万元，扣非后亏损1.31亿元。前三季度政府补助就高达4520万元。

 

如果2018年不能扭亏，公司就要被ST了。2.088亿元减去成本2800万元，产生的利润1.8亿足够电广传媒2018年扭亏为盈了！

 

值得注意的是，电广传媒同时间发布了另外一则公告：

 

电广传媒原部分中高管所持深圳市达晨财智创业投资管理有限公司（以下简称“达晨财智”）20%股权由电广传媒受让，电广传媒合计持有达晨财智股权由 35%增加至 55%。

 

在上述股权调整前，公司原部分中高管所持 20%股权应享有达晨财智的权益归电广传媒。电广传媒合计出资7527.89 万元（此金额包括两部分，即公司原部分中高管初始投资与同期一年期存款利息，以及其2016 年底增资额的承接）。

 

达晨财智主要财务数据显示，其2017年总资产为9.9亿元，净资产为8.7亿元，净利润为2亿元。在如此规模的盈利条件下，受让20%股份的价格为7527.89 万元，可见并不是按照市场估值进行。

 

向关联股东出售名画，按照非市场价格对股份进行回收，这里面真正的逻辑是什么？两件事情之间有无关联性？我等观察人士不得而知。

 

不过还有一个背景是，在2018年12月7日，湖南省湘西土家族苗族自治州中级人民法院一审公开开庭审理了湖南广电网络控股集团有限公司党委原副书记、原董事长龙秋云受贿一案——为他人在上市辅导、股票承销业务、承揽装修工程、开发建设项目、电广传媒股权转让等事项上谋取利益，非法收受他人财物，共计折合人民币3370万元。

 

所以，很多荒唐的事情背后，其实还是有其原因在里面的，大家拍砖可以慢一些、弱一些。

 

 

扭亏肯定不是资本游戏，而是靠实打实的业绩。

 

电广传媒2017年财报表示，受 IPTV、移动电视、网络视频和 OTT 的冲击，公司有线电视实际用户数下滑，导致公司有线电视业务收入和利润较大幅度下降。公司对湖南有线集团103家分子公司确认的营业收入按企业会计准则要求进行了全面检查，较原预计情况进一步下降。

 

事实上，湖南有线今年来已经开始了一些实质性动作，以让有线电视业务板块重新焕发新机。

 

据了解，湖南有线已经与爱奇艺、腾讯视频、凤凰网等结成战略业务合作关系，实现互联网视频内容的共享打通，极大丰富了内容产品。

 

而更大的底气来至于11月27日湖南省人民政府办公厅印发的《关于加快推进广播电视村村通向户户通升级工作的实施意见》(以下简称“实施意见”)。实施意见指出，要以基层为重点，大力提升广播电视覆盖率，尽力满足人民群众广播电视基本公共服务需求和个性化多样性文化服务需求。

 

实施意见提出：
 

1、实施意见要求以省级网络有线电视为主体，加快整合现存的市、县级有限网络经营实体和“企业网”、“小片网”，尽快实现广播电视有线网络互联互通和“全省一张网”。

 

2、保障公众聚集场所有线电视网络接入开通，实现有线广播电视实际入户率≥60%，此项预计为湖南有线集团新增用户200万户;鼓励有条件的单位集体列支有线电视基本收视维护费和网络新功能业务费，预计将新增收入上亿元;完善有线电视收费模式，推进具备条件的服务项目由政府购买，预计也有近亿元的新增收入。

 

据了解，目前湖南有线集团已制定方案落实实施意见文件精神，有线集团各分子公司将推动成立相应的组织机构或协调小组。