敲重点:移动服务收入和盈利都取得了快速增长。自由现金流大幅提升,资金层有非常明显的好转。
具体业务细分:
4G用户数大幅提升,但ARPU值有明显下降(约下降15%),DOU值从上年的1521MB增加到4522MB,增加197%。拉动移动用户ARPU值从46.4元提高到48.0元,增加3.45%。移动手机用户MOU从2016年的530MB提高到2433MB,增加359%。
移动业务部分关键数据:
移动服务收入1564.4亿元同比增7.9%,高出行业平均2.2个百分点。
移动出账用户同比增2034万户,达到28416万户。
4G用户增7033万户,达到17488万户,份额提高3.7百分点。
敲重点:中国联通2I2C策略、不限量套餐政策明显见效,拉动在三大运营商中4G份额明显提升,2G、3G用户向4G转移。移动服务成为重要的收入增长点,但平均每MB收入快速下降,从2015年的8.4分钱/MB,到2016年的4.4分钱/MB,再到2017年的1.2分钱/MB,环比下滑72.7%,比2015年下降85.7%。大幅降低的流量资费。快速下降的流量资费,大大消减了用户增加带来的好处。
固网宽带业务关键数据:
固网宽带用户新增130万户,达7654万户。
固网宽带接入收入427.1亿元,同比降2.6%。
ARPU为46.3元(2016年49.4元,下降6.3%)。
融合套餐用户在固网宽带用户中渗透率达43.5%,同比提高4.9百分点。
敲重点:在中国移动的强势进攻下,中国联通2017年保住了固网宽带用户数正增长,但未能阻止固网宽带收入下滑。
总体看,中国联通在2017年取得了不错的成绩,收入、利润同步增长,但也暴露出了一些问题。
1、单位手机流量资费大幅下降,平均每MB流量收入已下降到1.2分钱/MB,2018年提速降费目标,要求运营商2018年平均每MB手机收入的资费下降30%以上,则平均每MB流量收入将低于1分钱/MB,这很可能会影响中国联通的收入。
2、虽然2018年前两个月,固网宽带业务有所好转,但同样面临提速降费政策压力和竞争对手挑战,两强夹击下,要想改变竞争劣势并不容易。
3、混改试点陆续启动,但除互联网套餐拉动用户增长外,其他效果还不明显。
4、经营状况虽然有明显的好转,但利润率还处于非常低的水平。通信行业竞争激烈,中国联通要想保持营收、利润增长都维持在较高水平,这很难做到。
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