西南证券3月9日发布移为通信研究报告，报告摘要如下：
事件:公司2016 年度实现营业收入2.70亿,同比下降约7.31%;实现归母净利润9527 万元,同比下降约6.15%。
深耕海外市场,业绩增长稳定。移为通信一直致力于物联网领域,主要产品分为三大类:车载追踪通讯产品、物品追踪通讯产品、个人追踪通讯产品,其中车载追踪通讯产品占营业收入70%以上。公司深耕海外市场,90%营业收入源于欧洲、北美、南美市场。海外市场具有市场容量大、竞争充分,无明显贸易壁垒等优点,公司充分利用海外市场优点,依靠技术、客户资源等优势,业绩一直保持稳定高增长,2013-2015年三年营业收入复合增长率为40.6%、净利润复合增长率为50.7%。
M2M行业前景广阔,公司价值随行业发展释放。公司主要业务所在的汽车和交通行业是M2M设备第一大应用行业。预计2020年汽车和交通连接数量将增长至8.45亿;汽车与交通设备连接相关收入将增长至370.67亿美元。当前市场容量不断扩张,行业处于快速发展阶段。随着下游服务商对产品质量要求的提高,公司自身的技术、客户优势将进一步凸显,我们认为公司价值可随着M2M的发展逐步释放,业绩继续保持较高增长。
抢占车载产品4G先机,未来公司业绩可期。目前公司CDMA等产品已经开始销售,相关4G通信制式的产品已经在研发中。募投资金3个亿将用于开发基于3G的无线通信终端产品,储备和开发基于4G的无线终端技术和产品,逐步完成对公司目前2G产品的更新换代。完成产品向4G的升级将显著改善在现有通信制式下公司产品时延长,速率低,覆盖范围小的缺陷。预计基于4G的车载追踪产品在2018迎来商用,如果公司募投项目进展顺利,2018年有望迎来大规模商用的市场机遇。
盈利预测:我们预计公司2016-2018年的营业收入分别为2.70亿元、2.97亿元、3.27亿元,归属母公司净利润分别为0.95亿元、1.01亿元和1.13亿元。估算2016年、2017年和2018年每股收益1.59元、1.68元和1.88元。首次覆盖给予“增持”评级。
风险提示:物联网发展或不达预期,募投项目进展或不达预期。
责任编辑：吴一波
为您推荐
打造智能家居 M2M成中移动3G应用新突破
王志勤表示，3G的业务无法延续2G以语音为业务核心的发展模式，其业务重点将转向数据业务和互联网业务。王志勤同时指出，但由于目前无线频谱资源的稀缺性，目前固定互联网商业模式存在诸多问题，3G很难进行模仿，必须找出适合3G时代的新的运营模式和商业模式。M2M将是未来3G应用模式之一中国移动总裁王建宙在此前访问中国台湾时曾多次提出“物联网”概念，通过装置在各类物体上的电子标签(RFID)，传感器、二维码等接入方式通过接口与无线网络连接，从而给物体赋予只能，实现人与物体的沟通和对话，同时也可以实现物体与物体的沟通和对话。目前M2M应用已经在我国电力、交通、智能家居、物流行业、企业安防以及金融等多个行业
