2016第三届TFC VR/AR圆桌论坛：资本政策下VR/AR行业的投资方向

2016 年 9 月 28 日，第三届 TFC VR/AR 高峰论坛在广州南丰朗豪酒店正式开始。在多位行业高管纷纷发表自己的演讲，分享了一系列干货之后，官方也再召集了一次圆桌论坛，请来 ARinChina 的 CEO 张明军（左1）、和君资本高级投资经理舒曼（右2）、极客帮创投合伙人曾登高（右1）、创咖基金的 CEO 刘杰（左2）等人参与讨论，一起聊聊虚拟现实行业的投资方向。（以下内容有删减整理）

张明军：这两年大家都在说资本寒冬要来了，能请大家说说对于这个的理解么？

刘杰：我觉得这其实是机会的另一个意思，它比起字面上的意思其实要更加理性。正因为投资少了，要求高了，所以才能催生出好的项目，而这也会让那些对自己的项目有信心的公司获得更多的机会。目前的 AR 创业数量在不断提升，但由于技术条件限制其成熟度还不够高，未来随着技术的改进获得投资的机会自然也能大大提高。

舒曼：其实从去年开始就有这个说法，但后来投资的情况又有了变动。现在虽然热度已经过去，但人们却已经开始在关注它，回归到它的本质上去了。整个产业其实都有这样的阶段，不过虽然说是寒冬，可是去年和今年的产值却有了更大的提升，所以后期发展的机会还是很大的。

曾登高：去年二级市场的变动比较大，所以今年的投资节奏也确实有所放慢。不过今年 VR 还算是热门，各种项目的投资资金都在上升，并没有什么寒冬来临的样子。

张明军：在这种资本政策下对于投资的取向是怎样的？

曾登高：VR 看好经验就可以投了。其实注重的也不外乎是这几个方面，第一是投有技术有研发经验的，之前我们自己也投过 3、4 家这样的公司，而之后都有后续的合作，所以比较稳妥；第二是根据我们投资手游公司的经验来看，像 VR 的周边领域其实也是可以介入尝试的；第三则是投资相关技术，如 MR 计算等，至于在投资方向上，我们选择游戏内容的居多。

舒曼：最近也常常在反思这个问题，觉得有这几种方面的选择可做。比如从底层走，可以避开受国外厂商的波动影响，在交互和技术方面有自己的东西和平台资源；还有选择从 C 端走，由于 B 端的制作更辛苦，并且其最后阶段也要与产品结合，所以 C 端其实更有利。像芯片等底层硬件如果发展起来， VR 体验自然也就会跟着提升，C 端的内容和硬件要更有爆发的前景；最后一个是从垂直化走，这样可以通过多种路径去实现一个效果，比通用型的路好走。不过具体的选择还是要结合不同的背景去考量。

刘杰：投资做早期，比如 AR 做明星项目的布局，就要做好上下游，做成 X + AR 的形式。反推同理，做垂直行业的优化也有机会，成熟的垂直行业，比如教育就很适合。如果做成 AR + 行业的形式那难以展现精髓，也难以发展。+ AR 的方向做好了，有利于同行业的竞争，有更多的发展空间。

张明军：下行趋势下的机会在那？对创业者们有哪些建议？

曾登高：机会还是有的，不过最重要的还是要把握住节奏。比如硬件条件与呈现效果往往有个比例，要善于掌握和利用这样的比例，跟着硬件的发展提升效果，或者根据效果选择更好的硬件，才能找到发展机会。

舒曼:有合适的项目就投，不过投资的方向要确定，在创业前也要先想好商业模式，会比较有利于未来长期性的发展，不易有变动。

刘杰：机会这其实是个动态的东西，当我们意识到并且提出机会来了的时候，其实机会已经过去了。在用户的角度上看，VR 的基础是可以的，但其真正的体验还差，很多平台上的内容是生搬硬套，不该存在于 VR 平台上的，得匹配上技术才行。以 AR 为例，它应该和垂直行业有融合，而不只是一个概念性和展示的内容。

VR/AR 的时代已经来到，一场智能娱乐的革命也在悄悄掀起，究竟资本政策的影响下虚拟现实技术会如何发展，下一波爆发又会何时到来？让我们拭目以待吧。