无线数字化覆盖工程全面推进 3只股迎来历史机遇
2015-04-15 13:24:13来源：东方财富网 热度:
据国家财政部网站消息，日前，中技国际招标公司受国家新闻出版广电总局财务司委托，根据《中华人民共和国政府采购法》及相关规定，对2015年中央广播电视节目无线数字化覆盖工程项目进行公开招标(以下简“招标”).
据悉，该项目用于中央广播电视节目的无线数字化覆盖，保障全国人民收听收看广播电视节目。预算金额高达17.5亿元人民币。
据了解，去年11月，总局科技司召开“地面数字电视和数字音频广播设备需求”通气会，计划在全国2562个无线台站部署地面数字电视设备，实现县级以上全覆盖，转播中央台部分节目，整个工程在两年内完成。年底，中央财政投入40多亿元资金实施中央广播电视节目无线数字化覆盖工程，计划在全国3117个电视发射台站中，新增5846部数字电视发射机，转播中央电视台12套电视节目；在330个调频广播发射台中，更新330部数字广播发射机，转播中央台4套广播节目。上述工程完成后不仅可以大大加快我国无线电视和广播的数字化进程，还将进一步提升广播电视基本公共服务的质量和水平，实现中央广播电视节目无线数字化全覆盖，促使公共文化服务体系建设迈上新台阶。
业内人士分析，本次财政部投入巨资完善地面数字覆盖网，既有公益行为又有社会行为，也是国家意志的一种体现，地面数字电视是三大数字电视网络之一，在我国电视领域具有重要意义，其影响力可以直接覆盖到广大县乡村镇，尤其在部分偏远地区更是当地人们获得信息的重要途径。本次建设主要包括两个内容：地面数字电视相关设备和数字音频广播设备，包含了视频和声音两种媒介，适合央视主流媒体的信息传递。
数码视讯公司是国内领先的数字电视软件及系统设备提供商、数字电视整体解决方案提供商，拥有《广播电视节目制作经营许可证》。公司核心业务为数字广播电视基础网络设备的研制与开发，面向实施数字化改造的有线电视网络运营商提供数字电视软硬件产品，是国内领先的数字电视整体平台提供商。公司主要产品包括数字电视条件接收系统等，目前主要应用于有线数字电视领域，已进入全国34个省级平台，并逐渐向地面数字、手持电视领域拓展，未来还将向卫星数字电视拓展。
大恒科技公司主营业务为光机电一体化产品、电子信息技术产品、数字电视网络播出设备及半导体元器件的开发、生产、销售及流通服务设施的经营等。公司经过十多年的不断努力，凭借着业内领先的技术和高质量的产品，在信息技术及办公自动化、光机电一体化、电视数字网络编辑及播放系统、智能检测等领域拥有较高的知名度，并形成了包括光电所、大恒图像等业内领军的优秀品牌。
东方明珠公司收购东方有线网络公司10%股权，完成后占49%。东方有线作为上海市有线电视网络整合平台，目前已在上海浦东新区、闵行区等8个区分别成立有线网络子公司(持有各子公司51%的股权)，完成整合后，所覆盖的上海有线电视网络用户规模已近600万户。目前，已基本完成市中心城区250万有线电视用户的数字化整体转换以及100万户NGB(下一代广播电视网)示范网建设目标。
数码视讯：P2P及军工业务带来想象空间
一、业绩增速低于预期主要系影视业务未能进入结算周期所致，2015年影视剧贡献将加速提升。联合拍摄的电影《京城81 号》、《闺蜜》等作品三季度上映，票房数据理想，但截至年底并未进入结算周期，引致前期预期内的影视业务收入确认低于预期，对2014年净利润产生较大负面影响。2015年一季度上映的《热血男人帮》及自制剧《门诊部故事》在天津卫视及四川卫视公映亦将继续增厚影视类业绩贡献。
二、OTT用户发展将呈现加速，业绩贡献有望逐年提升。2014年下半年起，公司与各地广电运营商合作布局OTT用户联合运营，内蒙等地业务启动态势良好。我们预计到2015年年底OTT用户将要达到500万，收入贡献有望达到9000万元，对应业绩弹性显着提升。
三、双向网改仍将刺激传统广电设备业务仍稳健增长。超光网、数字化高清设备等业务有望保持20-30%的复合增速，CA模块业务有望保持10%左右的复合增速。在广电运营商加速双向网改的背景下，传统广电设备业务稳健增长是大概率事件。
四、P2P业务布局带来互联网+金融领域的想象空间。数码视讯的丰付通P2P平台自上线以来，业务扩展喜人。据第一财经的公开消息，2015年1月23日，丰付正式推网融管家移动端产品。以“资金托管+移动互联+定制开发”为特征的全新服务模式诞生。丰付推出的网融管家移动端平台可为P2P平台商户提供全面定制化开发，实现移动端开户、一键充值、投标、银行卡管理等功能，将会更加注重用户便利体验，极具竞争性优势。不仅如此，在风控方面，丰付支付资金托管移动平台将采用双向交叉认证标准，从而保证资金交易安全。
五、基于高清视频技术的军用视频指挥业务亦在稳步推进之中。以传统广电领域的高清视频技术为基础，在充分考虑军用系统特性的基础上，数码视讯实现跨行业的用户延伸。军队能采用数码视讯的视频指挥控制系统，充分表明其技术实力，亦为其带来新增长点。结合特种行业的投资规模及市场可达性，我们预计数码视讯2015年来自军队等特种行业的视频指挥系统订单将达到5000万元左右，对应业绩贡献约在2000万元左右。
六、盈利预测和投资建议。结合公司现有订单及执行进度情况，我们测算2014-2016年数码视讯主营业务收入分别为55179万元、88752万元和134433万元，归母净利润分别为19000万元、31816万元和39236万元，业绩下调主要系OTT业务类似互联网业务，对用户端的补贴或超预期所致。对应每股收益分别为0.28元、0.47元和0.57元。考虑公司经营业绩贡献正在由传统广电设备类业务向广电OTT用户运营、金融P2P平台及军队视频系统转变的特征，我们预计未来估值水平有望显着提升，维持买入评级，给予公司18.80元的6个月目标价，对应2015年约40倍市盈率。
责任编辑：饶军
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