市场竞争不足制约铁塔存量注入 引入民资并非最优选择

 

对铁塔公司而言，引入民资、择机上市是其三步走战略之一，存量铁塔资产注入和资产效用最大化是其核心价值所在。那么，该如何理解铁塔公司的存在价值？在与运营商的业务分割上，铁塔公司又该注意什么？引入民资是否可行？对此，记者分别采访了北京邮电大学教授阚凯力、著名电信分析师付亮、知名电信业专家马继华。

 

 

铁塔公司成立之初，业界普遍认为，其有助实现三大运营商基站资源的共建共享，避免重复建设，节约资源，降低行业运营成本。而新近召开的第一次总经理座谈会则明确提出存量铁塔资产注入和资产效用最大化是其价值所在。究竟铁塔公司在通信业扮演着什么样的角色？该如何看待其存在的价值和意义？

 

对此，阚凯力表示，在基站站址比较紧张的情况下，铁塔公司的成立是合理的，但关键在于不能形成垄断、不能缺乏竞争。西方也不乏专业性的铁塔公司，但绝不会只有一家。他毫不讳言，称自己并不看好铁塔公司的未来，“铁塔公司的独家垄断实际上是一种倒退，是在走回头路，铁塔公司是电信业走回垄断的第一步”。

 

付亮认为，铁塔这样的基础设施资源越来越紧张，另一个角度讲，运营商各自建基站确实有点浪费，在此情况下，共建共享是必然趋势，包括美国、印度、非洲目前都在做。但从建设来看，铁塔公司对未来的操作层面还比较模糊，虽然现阶段已经提到了三大运营商铁塔存量注入的问题，但铁塔公司已经成立起来了，要怎么注入呢？铁塔公司中，三家运营商的股份相当，谁都没有真正的决定权，要跟运营商谈铁塔注入有难度。

 

马继华指出，铁塔公司未来的主业是铁塔运营，下一步将注入存量铁塔并新建铁塔，一定程度上，铁塔公司的确减少了重复建设，三家运营商以后可以共用铁塔资源，网络建设也会更接近一些。但同时，铁塔公司也存在问题，一家运营铁塔，由于缺乏竞争，其动力就没那么大，发展速度也会受限，况且相较于三大运营商，其注册资金其实也不多，其与运营商的关系也尚不明朗。

 

 

铁塔公司未来的主营业务是存量铁塔的注入与增量铁塔的建设，那么，该如何界定其与三大运营商的竞合关系及业务分割？

 

在阚凯力看来，业务分割问题可以从三方面进行考量。其一，就租金而言，同样成本的铁塔，在市中心价值相对较高，而偏远地区因用户覆盖少，铁塔价值并不大。由于铁塔公司垄断经营，运营商不能自建铁塔，在成本相同的情况下，市中心与偏远地区的铁塔租金便不同，使用价值也明显不同，这是否合理？显然违背了市场定价。同时，租金无法确定，便可能导致漫天要价，一旦铁塔公司引入民资，租金更将提高，这些成本必将转嫁到消费者头上。其二，从服务质量看，铁塔公司讲求经济效益，如果偏远地区租金低，还可能亏本赔钱，那还修不修铁塔？若不修，电信运营商的信号覆盖怎么办？若是运营商自己建铁塔，由于运营商强调覆盖要好、信号要强，为了提高服务质量，在一些偏远地区也会投入建设。相反，铁塔公司在没有竞争的情况下，独家垄断，建设铁塔的积极性不会太高。其三，垄断性铁塔公司的成立也损害了电信运营投资者的利益。比如，目前三家运营商是铁塔公司的股东，其股份比例为4:3:3，那么这三家凭什么占这个比例？依据何在？三家运营商都是在海外上市的，大股掌握在国资委手中，有70-80%的份额，铁塔公司实际由它一家说了算，这就侵犯了其他投资者的利益，根本不符合会计准则。而如果把三家运营商的部分剥离出来，成立完全独立的三家铁塔公司，则不会损害原有投资者的利益。

 

付亮表示，业务范畴的界定，可以聚焦两个层面。一方面，看铁塔公司的资源是不是独家的。比如在较偏远的地方建铁塔，电信运营商为了资产的共用仍会投入建设，他们并不打算赚钱，只是希望服务好客户、实现基础覆盖，但对于铁塔公司，在此情况下建铁塔的积极性则不高。另一方面，目前各运营商都在发力4G，4G的频段要求比2G、3G高，需要更多铁塔，若因铁塔公司不允许运营商自建铁塔或者三家运营商步调不一致，运营商的4G网络建设等将受很大影响。由于三大运营商的发展目标和资金环境都不太一样，因而其对铁塔资源的需求也不同。以中移动为例，中移动在网络等很多方面有特殊要求，很早就定下了年内建成50万个4G基站的目标，或许其中很大部分并不需要新建铁塔，但可以看出其需求很迫切。那如何做这样的分担？倘若只有中移动一家有这样的需求，铁塔公司还建不建？

 

 

铁塔公司第一次总经理座谈会提出，会在引入民间资本的基础上择机上市，时间表未变，而引入民资也是其三步走战略的最后一环。究竟引入民资是否可行？公司下一步规划应往何处落脚？

 

阚凯力认为，铁塔公司引入民资，最终必然是通过垄断方式获取垄断暴利，这势必抬高运营商的成本，而这成本必然又会转嫁到消费者头上，进而引起电信资费上涨。

 

付亮指出，垄断性的铁塔公司应把利润控制在比较低的合理范围内，“在毛利率比较低的情况下，我觉得，引入民资不是特别合适，因为这很难给股东带来合理的回报”。同时，他还表示，对于铁塔这种具有较大垄断性的资源，其实也没有引入民资的必要，如果垄断资本有较大发言权的话，可能会存在一些冲突，况且现在也不是引入民资的时候，毕竟铁塔公司还没有确立商业模式。

 

马继华也不看好引入民资，他认为，铁塔公司毕竟盈利不高，能不能吸引还是个问题。实际上，引入民资、实行混合所有制，这都不切实际，拿一个用户要用的东西去引资是不大可能的。

 

付亮指出，不一定非要引入民资，实际上还是有别的路子可以选。第一种模式是，如果收益能保证超过银行存款，可选择在股票市场上市，上市实际上也是引入其他资本，但与现在的引入民资绝对不一样。第二种模式，若铁塔公司本身受三大运营商认可，三大运营商可以持续增持，且增持并不一定要有限定性，可以通过铁塔注入的形式，这样再注入铁塔资源就会相对容易些。

 

谈及铁塔公司的未来发展，马继华指出，目前还看不透，毕竟组织架构才那么几个人，“我认为，引入民资都是后话，铁塔的下一步规划，关键是要把班子先建起来”。运营商内部现在很多人想去铁塔公司，目前铁塔公司的人力架构中，有一些是从运营商、通管局过去的，那不去的人怎么办？弄一批人过去，那剩下的人又怎么办？很多人担心被裁员。目前组织结构才到省一级，将来要怎么继续下去还有待观察。