三大电信运营商好日子到头了吗？
2014-05-14 11:06:18来源：中国证券报 热度:
2013年三大电信运营商年报均已披露，行业收入增速开始放缓。其中，中国移动利润出现下滑，中国电信、中国联通利润虽同比增长，但总量不大。在4G时代提前来临、互联网企业及OTT竞争压力加剧的情况下，投资者和分析师不免产生疑问，电信运营商的好日子是否到头了？
在三寡头竞争的市场环境里，影响利润的因素很多，但最根本的因素是对市场份额的非理性追求导致的非理性竞争，即竞争无序。三寡头展开“三国杀”，利润也就这样被消耗掉。笔者认为，进行理性竞争是三大运营商利润持续增长的根本出路，而这又依赖于行业监管部门和运营商的双重努力。
应出台非对称监管政策
对电信运营商的监管国际上有非常成熟的经验，以美国、韩国为代表，实施了非对称监管政策，取得了很好的效果。主要做法就是对主导运营商市场份额实施红线控制，不能超过50%，否则进行严厉处罚。主导运营商不追求额外份额，甚至帮助其他运营商发展业务以提升市场份额，避免自身份额超过监管红线。非主导运营商也非常清楚自己的优劣势，在余下的份额内竞争，追求资本收益最大化，市场呈现和谐竞争的格局。
自中国联通1994年成立以来，我国对电信行业已进行了多次重组，但一直未实施非对称监管，行业的一切乱象皆由此而生。如中国移动地市级分公司普遍实行积分实物兑换，月话费超过30元的用户每年有资格兑换1桶5公斤的食用油，以20%用户保守估算，中国移动（省公司集采）每年采购食用油超过10亿公斤，成本开支超过75亿元，成为中国乃至全世界最大的食用油团购商，在全世界运营商中独树一帜。再看我国的市场格局，截至2013年底，中国移动的移动用户7.67亿户，占比62.2%；中国联通2.81亿户，占比22.8%；中国电信1.86亿户，占比15%。而2012年三家占比分别为64%、21.6%、14.5%。经过这么多年残酷的非理性竞争，尚未达到美、韩国家的市场格局，代价实在太大。中国移动如今取得了固话宽带的牌照，双寡头竞争格局将被打破，固话宽带“三国杀”即将开始。因此，监管部门出台非对称监管政策就显得非常迫切。
实施宽带业务转售
在工信部的主导下，累计已经发放了几十家虚拟运营商牌照，阿里、京东、苏宁、国美、爱施德、乐语等分别与三大运营商签订移动转售业务协议，170号码即将开卖，广大用户在三大运营商之外又多了更多选择，竞争趋于激烈。
但宽带领域目前问题很多，社会舆论、监管部门对上网速率和资费意见很大，电信、联通两家宽带主导运营商也是有苦难言，纷纷叫屈。主要是宽带领域“最后一公里”的小区接入不可控，一些小微宽带公司甚至一些“地下”宽带公司，凭关系垄断了不少小区的宽带业务，靠低质低价招揽用户，批发少量带宽发展大量用户，上网速率根本无法保证。因此，规范宽带领域的竞争，推动宽带业务转售，发放宽带业务虚拟运营商牌照尤为必要。
如果小微宽带公司和“地下”宽带公司都走到台前，与三大运营商签订合作协议，结成利益共同体，就会形成运营商、宽带服务公司、广大用户三方共赢的格局。三大运营商负责集中投资建设更大带宽，“最后一公里”接入由签约的宽带服务公司建设、维护、运营，用户可以享受二者合作提供的高速上网服务。这样运营商转变为带宽提供商，将光纤布到小区和楼宇门口即可，不仅节省大量小区和楼宇接入投资，还可以减少宽带营销和维护人员，削减宽带营销成本和维护成本。宽带服务公司则成为终端网络服务商，负责小区和楼宇宽带销售和终端网络建设维护工作，其收益有保障，投资积极性大增，服务质量也会大幅提升。用户则付出10兆的费用，享受真正10兆的服务。
推行混合所有制
事实上，随着央企推进混合所有制，三大运营商已经开始思考应对策略。对于任何一家运营商，资产上万亿，主业是全程全网的移动和宽带业务，民资进入却有一定难度。即使不考虑溢价因素，按净资产作价入股，投入100亿元也只能占运营商1%股份，若要占34%股份必须拿出3400亿元的真金白银，民企谁有如此实力？当然，也不要被吓倒，在增值业务领域二者合作空间还是很大的，尤其在移动互联网领域，民企优势非常明显。
前几年中国移动推出的飞信，垄断了手机及时通信市场，中国联通、中国电信都无还手之力。腾讯的微信出来后，移动用飞信反击，中国电信推出翼聊，效果均不理想。此外，三大运营商也想在手机支付等小额支付市场有所作为，纷纷成立支付公司，但发展都不理想。市场上3000多家小额支付公司，绝大部分比三大运营商的支付公司做得好。又如，服务器托管等数据中心（IDC）业务如火如荼，很多专门提供此服务的上市公司做得风生水起，三大运营商也投巨资加入竞争，在有带宽资源优势[-0.73%]的前提下，大多是赔本赚吆喝。
在移动互联网市场，国企应变能力弱，体制机制僵化，在竞争中难以胜出。但是三大运营商毕竟有渠道资源，只要放下国企架子，只参股不控股，引进民资搞合资合作大有可为，民企也是求之不得。
线上线下一体化
当前，移动浪潮汹涌澎湃，线上线下（O2O）一体化渐成大势。三大运营商都在进行转型，但效果仍不明显。目前三大运营商业务销售主要依赖于实体店，网上销售不到10%；用户缴费也同样依赖于实体店，电子渠道缴费不超过20%；客户服务依赖于话务员的电话服务。因此营业网点、营业员、话务员呈现三多现象。而国际运营商，如欧洲沃达丰(WODAFONE)，线上比例接近80%，美国AT&T、日本DOKOMO、韩国SK等线上比例也都比较高。有关统计数据显示，三大运营商实体网点（含社会合作）每家均不低于20万个，自营网点不低于2万个。如果对照国际运营商将线上比例调整为60%，线下比例40%，那么三大运营商线下的营业网点至少得关闭一半，削减营业人员分别不少于万人，节省的房租等运营支出不会低于百亿元级，同时效率会更高，服务会更好。
综上所述，如果监管部门积极转变思维，强化监管，运营商顺势而变，理性务实，通信业在移动互联网时代又将迎来发展的春天，三大运营商也将走上利润持续增长之路。笔者预测，今后三年，中国移动的年利润将维持在1200-1800亿元区间，中国电信和中国联通的年利润将同时跨入300-500亿元门槛。
责任编辑：饶军
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