广电上市公司
4月30日，随着东方明珠2013年年报及2014年一季报的披露，沪深两市广电上市公司的财报披露告一段落。年报和一季报里的一组组数据透露了各家广电上市公司自去年以来的成长动力；风起云涌的战略合作也让人感受到各家公司扩大版图、谋篇布局的强烈意愿。本版通过对年报和一季报的分析，可清晰看出广电行业在2013年的发展脉络和2014年谋主业、善投资的趋势。
从财报成绩来看，16家广电上市公司业绩总体向好，2013年及2014年一季度净利润大部分实现了同比上升。《中国新闻出版报》记者发现，为了实现业绩的向好，各家上市公司或积极经营主业，或深耕投资领域，或大力拓展版图，可谓各有各招。
净利总体增长
看点提示：2013年有14家上市公司的净利润实现增长，其中增速最快的是华谊兄弟；2014年一季度有12家公司的净利润实现同比增长，其中增速最快的是吉视传媒。
按照《中国广播电影电视发展报告(2013)》(广电蓝皮书)分类，广播电视行业上市公司共有16家。其中，主营业务为有线网络的有7家，包括电广传媒、天威视讯、歌华有线、广电网络、吉视传媒、湖北广电、华数传媒；主营业务为影视剧的有5家，包括华谊兄弟、光线传媒、华策影视、华录百纳、新文化；主营业务为广告代理的有2家，包括中视传媒、东方明珠；主营业务为新媒体的有2家，包括百视通、乐视网。
从2013年年报披露的情况来看，有14家上市公司的净利润实现增长，其中增速最快的是华谊兄弟，2013年以6.65亿元的净利润实现了172.23%的同比增幅，紧随其后的是中视传媒，2013年净利润为0.68亿元，同比增长49.8%。
2014年一季度的整体情况较2013年相比略显平淡，只有12家公司的净利润实现同比增长，其中增速最快的是吉视传媒，凭借1.47亿元的净利润实现了221.39%的增幅，比增幅排行第二的华谊兄弟——净利润3.69亿元，增速129.92%遥遥领先。
遗憾的是，在2014年一季度，天威视讯、湖北广电、光线传媒以及华录百纳的净利润都出现了下滑。其中，光线传媒以2744.85万元的净利润、同比下降66.64%的降幅领跌。不过，在申银万国分析师张衡看来，光线传媒的净利润下降并非今年经营不善，而主要是由于2013年同期市场太好造成高基数所致：“2013年一季度的电影《泰囧》《厨子戏子痞子》票房较高，因此给2014年一季度业绩造成了很大的基数压力。不过，随着今年《同桌的你》《分手大师》等电影陆续上映，公司有望再次迎来电影业务大年。”
主业蒸蒸日上
看点提示：在16家广电上市公司中，扣非净利润后净利润比重达到90%以上的公司占据绝大多数。换言之，2013年以及2014年一季度广电上市公司的净利润增长主要来源于主业的持续发展。
在上市公司经营状况的衡量指标中，有一个重要的参考因素，为“扣非净利润”，即扣除了公司发生的与主营业务无直接关系的各项收入、支出等非经常性损益后的净利润，它直接反映了上市公司主营业务的经营状况。
2013年，净利润实现近五成增幅的中视传媒是一个典型例子。年报显示，子公司上海中视国际广告有限公司经营中央电视台科教频道广告资源的模式由承包制改为代理制，对台广告业务利润同比实现较大提升。此外，公司代理的兵团卫视频道广告业务也实现了良好的经营收益。上述因素使中视传媒去年广告业务收入较上年同期增长10.83%，毛利率较上年同期增长8.03个百分点。
吉视传媒则是在2014年一季度开始步入网络拓展的收获期。一季报显示，公司业绩增长的原因主要是增值业务用户数量增加使业务收入大幅增长。齐鲁证券分析师陈运红对此详细解释道：“公司一季度业绩大增系由于前期网络铺设的逐步完善，及入网用户步入500万带来的规模效应，毛利率由2012年同比的44.24%提升至52.05%。另外，公司加大了运营的把握及效率的提升，公司的管理费用率由去年同比的20.31%下降至今年的15.27%，反映了优质省网整合基础下带来的管理效率的提升。”
副业锦上添花
看点提示：除主营业务之外，投资收益、政府补助、营业外收入等非经常性损益对上市公司的业绩也有着不小的贡献。
事实上，由于非经常性损益的存在，多家广电上市公司的报表得以漂亮了许多。
最为明显的是歌华有线，由于机顶盒补助资金带来的营业外收入丰厚，公司净利润得以实现增长。财报显示，歌华有线2013年全年以及2014年一季度收到的政府补助分别高达4.16亿元、1.02亿元，甚至远远超出当期3.77亿元、6193.98万元的净利润。
不过，歌华有线对营业外收入的依赖或许在不久后将随着营业成本的下降而宣告结束。中信建投分析师朱律说：“进入2014年后，2009年的高清机顶盒基本折旧完毕，相关折旧进入下降期，公司成本将大幅下降。”
华谊兄弟则通过抛售掌趣科技的股票而获利颇丰。2013年年报显示，公司全年净利润约为6.65亿元，其中“处置可供出售金融资产产生的投资收益”达3.23亿元，系公司处置掌趣科技部分股权所致。也就是说，去年华谊兄弟的投资收益撑起了公司一半左右的业绩。
这一情况到今年一季度表现得更为明显。财报显示，华谊兄弟2014年一季度净利润为3.7亿元，其中非经常性损益净额高达3.6亿元，记者翻阅该公司此前发布的公告可以看出，这3.6亿元中有约3.5亿元来自1月减持掌趣科技的收益。
“2013年一季度《西游降魔篇》《十二生肖》票房非常好，造成了同期高基数压力，相比之下，今年一季度电影收入大幅降低。”中金公司分析师王禹媚表示，“就今年一季度而言，华谊兄弟主营业务基本无赢利，投资收益贡献了其主要业绩。”
5月4日晚间光线传媒发布公告称，公司以自有资金2.3亿元收购广州仙海网络科技有限公司部分股权并增资。公司表示，此次收购仙海科技，可以加强产业链的战略布局，在已有的电视节目、电影、电视剧之外投资互联网游戏公司，将合适的电影改编成游戏，以顺应市场发展和用户需求，同时能够有效提高公司的资产回报率和股东价值。
2013年中视传媒净利润实现近五成增幅，广告业务收入较上年同期增长10.83%。
2013年净利润增速最快的是华谊兄弟，去年一季度《西游降魔篇》《十二生肖》实现高票房。
歌华有线2013年全年以及2014年一季度收到的政府补助分别高达4.16亿元、1.02亿元。
电广传媒近日其全资子公司湖南有线分别与湖南省人民政府经济研究信息中心、上海文广互动电视有限公司以及浪潮集团有限公司等近10家单位签订战略合作协议。
2014年一季度，天威视讯、湖北广电、光线传媒以及华录百纳的净利润都出现了下滑。
华策影视2014年一季度实现营业收入2.30亿元，同比增长34%。
吉视传媒2014年一季度净利润增速最快，开始步入网络拓展收获期。
责任编辑：饶军
