中移动将过最困难财年 4G大投入能否高回报？

2014-03-26 15:27:33来源：证券日报作者：马燕热度:

在内外双重竞争的压力之下，中国移动的利润终于出现了下滑。在过去的2013年，中国移动营收 6302亿元，同比增长8.3%，净利润1217亿元，同比下降5.9%。这是中国移动在2013年第三季度净利润下滑8.8%、前三季度净利润下滑 1.9%之后，首次出现全年净利润下滑。

在去年出现季度利润下滑的时候，中国移动的解释是：“移动通信普及率不断提高、行业内同质化竞争愈演愈烈，OTT业务对传统通信业的严重冲击”。

几个月之后，影响中国移动利润的原因还要增加一条，那就是“加大了基础资源投入力度，以更好地应对数据流量爆发式增长”，一言以蔽之，就是4G网络建设的投入。

美运营商数据收入首超语音

中移动转型压力最大

在银河证券通信行业分析师朱劲松看来，中国移动加大4G投入，一方面是为了扭转在3G时代的被动局面，另一方面，发展4G也是加快中国移动业务转型的契机。

中国移动的确面临比其他运营商更为巨大的压力。

朱劲松告诉《证券日报》记者，去年四季度美国所有运营商的数据收入首次超过语音业务收入。这是运营商发展的一个里程碑事件。运营商业务结构转型大势已确立。

而从国内三大电信运营商来说，中国移动的语音收入比重最大，语音收入大概占了中国移动收入的七成。从中国移动刚刚发布的2013年年报来看，即使语音收入同比下降，也仍占到了中国移动通信服务收入的60.2%。而联通正好相反，有近七成收入是来自非语音业务。

很明显，OTT对电信和联通的冲击相对要小很多，可以看到，在与OTT的合作上，联通和电信也相对积极，联通与微信、电信与易信先后展开实质性合作。

朱劲松指出，在三大运营商中，中国移动面临的业务结构的调整是最大的，它要尽快从语音业务为主的收入结构转向以数据收入和非语音收入为主的结构。

不过，朱劲松强调，在看到运营商语音业务下滑的同时，也要看到其数据业务的增长。中国移动2013年财报显示，其无线上网业务收入增长58.6%，占通信服务收入18.3%。

将过最困难财年，4G加大投入是必然

不过，招商证券研报指出，虽然移动3G新增用户以及移动数据流量继续保持了高速增长，但仍然不足以抵消传统语音业务收入加速下滑、3G业务投入(补贴及营销)的增加以及大幅增加的资本开支对移动业绩的负面影响。

在这种转型阵痛期，中国移动不可避免地将要度过较为困难的阶段。招商证券研报认为，对于中国移动来说最坏的时候还没到来，2014年-2015年将是移动在财务上最为困难的两年。对此，华创证券TMT首席分析师马军在与《证券日报》记者交流时也持此观点。

朱劲松告诉记者，运营商今年的营改增也会对中国移动财务形成冲击，语音收入占比越大，营改增的影响就越大，但这只是短期的财务上的冲击。

朱劲松认为，中国移动的业绩下滑是暂时的。“从逻辑上来讲，中国移动未来的业务一定是成长性的。未来物联网、智能家居等新兴事物的发展，必然对网络质量有高要求，中国移动的4G网络到时就是坐地收钱。”

事实上，中国移动自己也把4G看作打翻身仗的王牌。中国移动相关负责人在与《证券日报》记者交流时认为，今年4G方面中国移动会有先发优势。

在中国移动的财报说明里，中国移动用“令人振奋”这个词表达了他们对4G投入的热情。对于在3G时代“委屈”了四年多的中国移动来说，4G的发牌商用确实是一个极大的利好。也正因如此，在2013年底4G牌照发放之前，中国移动就开始了较大规模的4G基站建设。

按照计划，中国移动要确保在2014年年内完成50万个基站的建设，基本实现全国城市及县城城区、重点乡镇的连续覆盖。这个庞大的基站数字意味着，中国移动将在今年年底前建成全球最大的4G网络。

从2013年的财报数据来看，大规模的4G网络建设已经对中国移动的净利润产生了影响。有分析认为，在未来几年里，也就是4G建设的初期，中国移动的成本投入还将持续增加。

4G的巨大投入能否如愿为中国移动带来回报?

对此，有业内人士告诉《证券日报》记者，从近两三个月中国移动4G推广的效果来看，业务规模上还是不错的。“但这种效果的前提是大家都预期中国移动会在4G 上有巨大投入，如果最终加大投入的承诺没有兑现的话，4G的网络体验就会很差，这对中国移动用户的忠诚度就是一个很大的伤害。”

在他看来，中国移动今年加大4G投入是必然的。“中国移动已经在4G的营销上投入很大，4G网络投入如果不跟上，就是名不副实，就会失去很多犹豫观望的潜在用户。这也倒逼中国移动加大4G投入。”

朱劲松认为，发展4G也是加快中国移动业务转型的契机。从3G到4G，单位流量的成本会大幅下降，这对中国移动业务的转型也会是一个很大的帮助。

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责任编辑：饶军

中移动 4G OTT

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