银河电子:机顶盒业务稳定发展,未来看点在于军工业务
2014-03-19 10:44:46来源：浙商证券股份有限公司 热度:
净利润增速符合预期
2013年公司营业收入12.10亿元,同比增长18.32%,营业利润1.26亿元,同比增长14.07%,归属于上市公司股东净利润1.12亿元,同比增长18.57%,每股收益0.53元;第四季度营业收入3.64亿元,同比增长35.57%,净利润3547.7万元,同比增长42.75%。
数字机顶盒销量增速和行业基本持平毛利率小幅提升
截至2013年9月份,我国数字机顶盒用户2.25亿户,数字化程度达到51.7%,预计2013年全年我国机顶盒销量增速10%左右,但是高清机顶盒销量持续超出行业平均增速,2013年1-9月高清机顶盒出货量2466万台,同比增长47.8%。2013年公司机顶盒销量465.6万台,同比增长12.73%,和行业基本持平,数字机顶盒平均单价221元/台,同比提高4.5%,机顶盒毛利率25.1%,和2012年相比小幅上升。
机顶盒业务将保持稳定增长看点在于军工业务
未来机顶盒行业需求主要来自于两方面,一方面来自于城镇家庭数字化转换,另一方面来自于“户户通”工程带来卫星机顶盒的增长。公司正积极开发OTT、DVB+OTT等融合的互联网产品,以应对小米、乐视等互联网企业带来的冲击,预计未来公司数字机顶盒业务将保持稳定增长。公司近期的主要看点在于对同智机电收购的进展如何推进及收购完成后的整合发展情况:公司拟以10亿元全资收购同智机电,2013年同智机电的净利润约7400万元,收购的PE为13.5倍,同智机电近几年净利润率均达到50%以上,盈利能力较强,将极大提高公司本身的盈利水平。
盈利预测及估值
预计公司未来两年EPS分别为0.76、0.97元,对应的动态市盈率分别为26倍、20倍,由于同智机电业绩超预期可能性较大,维持公司“增持”投资评级。
责任编辑：饶军
为您推荐
私募：今日四新股最看好银河电子龙赢富泽表示，银河电子是国内主要的数字机顶盒厂商之一,产业链完整，在高清机顶盒上技术领先，未来随着机顶盒对电视机的逐渐覆盖，和三网融合带来的机顶盒更新换代需求，公司将长期受益；江苏旷达(002516,股吧)主要从事汽车座椅及其他内饰面料，随着本土企业不断扩大产能和国外企业陆续在我国投资建厂，市场竞争日趋激烈；科士达(002518,股吧)主要从事UPS及配套的阀控式密封铅酸蓄电池的研发销售，未来面临着国际UPS品牌厂商在中高端市场的竞争；泰亚股份(002517,股吧)主要从事运动鞋鞋底的生产及销售，竞争优势不明显。龙赢富泽表示，从行业发展前景和公司竞争力来看，相对看好银河电子。
四新股：银河电子收涨41.09%居首昨日四只新股挂牌中小板，早盘银河电子[51.9241.09%]高开高走，走势稳健，其他三只个股走势平稳，从个股涨幅来看，新股炒作有所降温。/*正文内嵌内容*/.insertBlock{float:left;width:185px;padding:08px;margin-right:22px;display:inline;border:1pxsolid#3651AA;border-top:3pxsolid#3651AA;}.insertBlockdiv{float:left;width:100%;padding:6px07px0;
银河电子：未来受益于有线网络升级事件：银河电子show_quote("002519","sz","银河电子","stock");(002519)昨晚发布2010年度业绩快报，公司10年全年实现营业收入8.57亿元，同比增加43.21%；实现归属于上市公司股东的净利润7387万元，同比增加12.33%，摊薄后基本每股收益1.05元。点评：营收增速较快，盈利略低于预期；10年国内有线网络数字化整转与双向化改造加速推进，公司加大了研发力度与产能投放
胡波:中间件的现在与未来3月22日，由《中国数字电视》杂志社、《中国通信》杂志社、格兰研究三方共同主办的“中国三网融合高峰论坛”在北京格兰云天大酒店隆重召开。DVDCN作为行业门户支持媒体对本次大会进行现场报道。进入三网融合论坛直播专题
