PPTV嫁苏宁后的最大变化，不再是VIE结构
2013-10-29 16:13:36来源：钛媒体 热度:
作为目前市面上仅存的一家具备相当大投资价值，且自身也有被投资意愿的网络视频企业，PPTV聚力的命运，随着苏宁云商协同弘毅的战略性投资，发生了根本性转变。苏宁出资2.5亿美元收购PPTV44%股权，弘毅投资出资1.7亿美元收购PPTV30%股权，剩余的26%股权为PPTV管理层所掌握。
PPTV之前的风投，如日本软银、软银中国、蓝驰和德丰杰，则在此次战略投资后全数退出。本次交易给PPTV估值5.68亿美元，与之前市场风传的7亿美元有所差距，却也不失为一个符合市场实际的估值。
关键问题是，本次收购后PPTV的性质已发生变化，大股东从软银更换为苏宁，意味着PPTV短期内不必承受为资本套现而上市的压力，而是成为苏宁布局家庭客厅娱乐战略中的一个关键环节，可以专心做好业务。此外，其VIE架构也将自然消失，成为一家纯内资控股企业。（钛媒体注：而这也将是PPTV未来一系列改变的基础，PPTV应该短期内会放弃海外上市）
只是，这并不意味着PPTV就将逐渐融入苏宁，成为上市公司的数字内容部门。两大股东仍给予PPTV独立运作地位，保持原管理层不变。苏宁总裁孙为民在回答记者有关风险的提问时还调侃道：最大的风险就是姚欣和陶闯放手不干了，除此之外别无风险。
这个安排，给PPTV的未来留下诸多想象空间。独立上市，仍是其未来最大的一种可能，只是不如之前那么紧迫了。苏宁和弘毅不存在套现压力，未来即便PPTV赴香港或美国上市，所产生的效应也只是抬高苏宁云商和联想集团的估值，苏宁本次投资看中的并非PPTV未来账面现金收益，而是为集团内容战略所做的一次布局。
作为从传统企业向互联网转型最早，最大的企业，苏宁的互联网战略为实体商品、内容商品和服务商品，这是苏宁未来经营的三大块。实体商品是苏宁的长项，内容商品和服务商品这块，需要不断加以完善。本次投资PPTV，正是苏宁在这一块的布局。
隐藏在其中的基本商业逻辑是，PPTV有自己的内容资源，而苏宁有大量的实体商品资源，尤其是电器，PPTV为苏宁经销的电视等设备提供预装内容，电视厂商从中参与分成，苏宁则扮演撮合的角色，处于这条食物链的顶端，通过整合与撮合模式实现其互联网战略中数字内容商品化经营的提升。对于传统纯互联网企业而言，这等于是抄了一条近路，是缺乏线下资源的他们所可望而不可及的一种场景。如果设想变为现实，苏宁作为传统零售企业的优势，则是被完全发挥出来了。
本次苏宁战略投资PPTV所引发的效应，与当前的网络视频格局变动毫无关系，更不是类似优酷土豆和爱奇艺PPS那样的收购，PPTV甚至不必参与网络视频的版权血战，就能借苏宁的数字商品渠道优势坐享巨大利益。苏宁发布公告后当晚搜狐大跌15%，潜在收购方的念想被彻底断绝，是本次收购的一个副产品，无心之失。
通过苏宁和弘毅联合入主PPTV这件事可以看出，传统企业向互联网转型的过程中，确实会存在许多能令人激动的市场空白点。线上资源和线下渠道，传统企业和互联网企业，在合作的过程中很难达成利益上的一致。但这种利益上的分歧所导致的合作不畅，往往会意味着巨大机会的丧失。由苏宁这样线下渠道超强，在线上也有布局的企业来主导两者合作，具备较鲜明的探索意义，有助于挖掘出一条可行的合作之路。
未来10年，占中国企业总数99%的传统企业将逐步拥抱互联网，传统企业与互联网企业的跨界合作，将具备较大的机会，会成为一片蓝海。有资源者如苏宁可以从这片蓝海中获益，而实体资源较弱的互联网企业，也同样会找到属于自己的机会。因为这是个系统工程，任何企业都可在自己身处的位置，根据实际情况发力。不管是线上冲到线下，还是线下杀向线上，最终都会殊途同归。
只要企业能认清互联网化的大趋势，捕捉和寻找其中的一切机会，自会拥有属于自己的那一片天空，全线互联网化的未来，一定是美好的。
责任编辑：wangbo
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