传媒板块中报业绩喜人 成长性凸显

在公布中报预告的文化传媒类企业中，华谊兄弟的业绩增幅最大。

截止到7月17日，文化传媒类企业中有28家公布了中报预告。预告显示，上半年业绩同比增长的有24家公司,占比86%；业绩同比下滑的有4家公司,占比14%。其中，业绩增幅上限超过90%的个股有6家,分别为华谊兄弟、同洲电子、光线传媒、华闻传媒、中青宝和省广股份。

在个股中，中报业绩同比增幅排名前五的是：华谊兄弟（270%—300%）、同洲电子（105%—150%）、光线传媒（90%—120%）、华闻传媒（81%—96%）、中青宝（66%—95%），这些公司归属于影视、智能电视、新闻出版和游戏领域几大细分板块。中报业绩同比跌幅排名前四的是：焦点科技(-20%—10%)、拓维信息(-20%—0%)、天舟文化(-55%—-45%)、东方财富(-147%—-138%)，这些公司归属于新媒体和新闻出版板块。

从中报预告可以看出，前半年传媒板块的业绩十分喜人，在细分领域中，影视动漫、新媒体领域成长性凸显，广告营销、新闻出版板块业绩稳中有升。影视动漫、新闻出版和有线电视板块业绩增幅超30%的个股占比均为50%；新媒体板块业绩增幅超30%的个股占比为30%；广告营销板块业绩增幅超30%的个股占比为67%。

进入7月以后，好势头依然延续。近半个月来，利好政策频出，影视动漫、新闻出版、有线电视、新媒体板块有望受益。

7月12日，“手机动漫文件格式”的正式出台，标志着手机（移动终端）动漫的标准体系初步构建，市场认为这将有利于动漫作品生产及渠道传播成本的降低，进一步打开基于移动互联网的动漫市场。7月17日，国务院印发新闻出版广电总局“三定”规定的通知，通知取消21项职责，包括“取消设立出版物全国连锁经营单位审批”“取消一般题材电影剧本审查,实行梗概公示”等行政事项，有望激发广播影视、新闻出版市场主体活力和内生发展动力,政策将重点利好电影、新闻出版龙头个股。

因此，我们认为，传媒板块下半年仍会有优秀表现，龙头个股将由业绩浪过渡到并购重组行情，传媒板块会成为贯穿A股全年的投资主线，影视动漫、新媒体、新闻出版均存在并购性投资机会。6月14日，文化体制改革工作座谈会召开，会议强调“确立新目标、采取新举措，推动文化改革发展取得新进展，为实现民族复兴中国梦提供强大文化力量”。中央对传媒产业发展的大力认可，为板块持续上涨奠定牢固基础。

另外，在经济结构转型，文化消费升级，政策扶持加码，市场内生动力强劲等多重因素的作用下，我们认为，影视动漫、网游（手游、页游）、互联网金融、智能电视与OTT仍将成为下半年的主要炒作对象。

风险提示：宏观经济增速低于预期、创业板减持风险、产业整合进展低于预期。